Anthropic planea revelar un potencial de mercado de más de 30 billones de dólares en su impulso hacia la salida a bolsa, ¿se prepara para superar a SpaceX?

El mercado total direccionable (TAM) se utiliza habitualmente para medir el tamaño máximo teórico de mercado que puede alcanzar una empresa, lo que puede entenderse como el techo potencial de ingresos para los productos o servicios relacionados en un escenario con una cuota de mercado del 100%. Las emergentes tecnológicas suelen divulgar esta métrica antes de salir a bolsa principalmente para ayudar a los inversores a comprender los límites sectoriales que la empresa podría abarcar en el futuro.

El método de cálculo de Anthropic en esta ocasión es claramente más agresivo. Según diversos informes, la empresa intenta incluir en sus estimaciones todo el trabajo que los modelos de IA podrían realizar en el futuro, lo que significa que su mercado direccionable no se limita al software tradicional o a los servicios en la nube, sino que se extiende a diversas actividades laborales que la IA puede desempeñar.

Esta metodología elevó rápidamente el TAM de Anthropic a decenas de billones de dólares, pero también implica que la cifra en sí depende en gran medida de supuestos. Qué puestos de trabajo exactos puede sustituir la IA, cuánta demanda nueva puede generar y qué proporción de ese valor podrá convertirse finalmente en ingresos corporativos siguen siendo cuestiones difíciles de cuantificar con precisión en la actualidad.

Esta lógica guarda similitudes con el enfoque anterior de SpaceX. En un documento presentado en mayo de este año, SpaceX describió su TAM como el 'mayor mercado utilizable en la historia de la humanidad', del cual aproximadamente 26,5 billones de dólares procedían de oportunidades relacionadas con la IA y el TAM total alcanzaba los 28,5 billones de dólares.

Esa cifra ya había suscitado debate en el mercado en su momento. Aswath Damodaran, profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York y reconocido experto en valoración, señaló antes de la IPO de SpaceX que las estimaciones de la empresa sobre el mercado potencial de la IA se acercaban a los límites de lo razonable, e incluso superaban un rango prudente.

Ahora que Anthropic ha elevado aún más su TAM a más de 30 billones de dólares, sin duda intensificará este debate.

A modo de comparación de escala, esta cifra supera con creces el volumen actual de ingresos de la industria tecnológica tradicional. Según datos de FactSet, 191 empresas tecnológicas del índice S&P 1500 generaron unos ingresos conjuntos de aproximadamente 2,4 billones de dólares el año pasado. En otras palabras, el tamaño potencial del mercado concebido por Anthropic es más de 12 veces los ingresos anuales combinados de estas compañías.

Detrás del vasto potencial de mercado se encuentra la escala de ingresos de Anthropic, que se ha expandido rápidamente en los últimos tiempos.

Según fuentes del mercado, los ingresos del segundo trimestre de Anthropic han superado los 11.500 millones de dólares, lo que representa un marcado incremento interanual. Otros datos muestran que, a finales de julio, los ingresos anualizados de la compañía alcanzaron aproximadamente 65.000 millones de dólares, frente a los cerca de 47.000 millones de dólares de mayo de este año. Actualmente, estos datos siguen siendo información revelada previa a la IPO y podrían estar sujetos a ajustes antes de que se publique el folleto oficial.

Más destacable aún es que las expectativas de crecimiento de Anthropic para los próximos años siguen siendo muy agresivas. Las proyecciones internas estiman que los ingresos podrían alcanzar entre 190.000 y 200.000 millones de dólares para 2028. De lograrse, esto implica que Anthropic aún necesitará mantener una tasa de crecimiento excepcionalmente alta durante los próximos dos años.

El mercado está dispuesto a otorgar valoraciones elevadas a las empresas de IA en gran parte porque su ritmo de crecimiento de ingresos es mucho mayor que el de las empresas tecnológicas tradicionales. Sin embargo, una rápida expansión también exige inversiones masivas en capacidad de cómputo, centros de datos e I+D.

Anthropic necesita demostrar continuamente que el mayor uso de los modelos se puede traducir en ingresos comerciales sólidos, mientras que el crecimiento de los ingresos puede superar en última instancia los costes de infraestructura y las inversiones de capital. Esta es la verdadera prueba a la que se enfrenta su valoración objetivo de 2 billones de dólares.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.