Previa de resultados de CrowdStrike: Wall Street atento al crecimiento del ARR y las previsiones para todo el año, con el precio objetivo más alto en $256

El consenso de Wall Street estima los ingresos en aproximadamente 1.440 millones de dólares, cerca del extremo superior del rango de previsiones anterior de la compañía, de entre 1.436 y 1.442 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual de aproximadamente el 23%; se espera que el BPA ajustado sea de aproximadamente 0,29 dólares (correspondiente a la previsión anterior al desdoblamiento de entre 1,16 y 1,17 dólares).

En cuanto a las métricas operativas clave, la empresa prevé un ARR final de aproximadamente 5.793 millones a 5.795 millones de dólares. El trimestre pasado, la compañía registró unos ingresos de 1.386 millones de dólares, un ARR de 5.510 millones de dólares y un margen de flujo de caja libre del 34%.

La métrica más observada en este informe de resultados es el ARR neto nuevo. Los analistas prevén que su tasa de crecimiento interanual aumente aproximadamente 1 punto porcentual respecto al trimestre anterior hasta situarse cerca del 29%. Si estas cifras se materializan, indicarán que la empresa ha superado el impacto del incidente global de la pantalla azul de 2024 y que la demanda se está expandiendo nuevamente.

La información a nivel de canal también respalda esta evaluación. Wells Fargo señaló que la fortaleza del pipeline de ventas actual se sitúa alrededor de un 34% por encima de los niveles estacionales normales, lo que indica una reserva relativamente amplia de nuevas oportunidades de negocio.

Los avances a nivel de producto también merecen atención. La plataforma Falcon de CrowdStrike se ha ampliado a 33 módulos en la nube, y el incremento en el número de módulos sienta las bases para la venta cruzada, lo que respalda el crecimiento del ARR neto nuevo.

Además, la empresa estableció recientemente una alianza estratégica con Cerebras Systems (CBRS) para incorporar la tecnología de inferencia a escala de oblea de Cerebras en el flujo de trabajo de detección y respuesta de IA de Falcon, lo que permite que la detección de amenazas en tiempo real se ejecute a velocidad de máquina.

Por otra parte, la empresa firmó un acuerdo para adquirir la propiedad intelectual de XM Cyber, que incluye más de 45 patentes y código fuente propietario, con el fin de reforzar las capacidades de Falcon Exposure Management. Se prevé que tanto estas alianzas como las adquisiciones sirvan de respaldo para el ARR neto nuevo.

El 13 de agosto, el analista de RBC Capital Matthew Hedberg elevó significativamente el precio objetivo de CrowdStrike de 188,75 a 256 dólares, manteniendo la recomendación de "Comprar" y calificando a la empresa como un "favorito a largo plazo y líder de categoría". RBC prevé que la compañía vuelva a presentar un sólido rendimiento superando estimaciones y elevando sus previsiones este trimestre.

Según datos de TipRanks, a fecha de la negociación previa a la apertura del 24 de agosto, el precio objetivo de consenso de los analistas era de 215,64 dólares, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 12,34%.

[Fuente: TipRanks]

Al cierre del 21 de agosto, la acción cotizaba a 191,95 dólares, lo que refleja un retroceso de aproximadamente el 15,6% desde su máximo de 52 semanas de 227,50 dólares alcanzado el 14 de agosto. Incluso tras este retroceso, el PER prospectivo de CrowdStrike se mantiene por encima de 150x, muy superior a la media del sector de la ciberseguridad.

El historial de CrowdStrike muestra que superar las estimaciones de resultados no impulsa necesariamente el precio de sus acciones. En el primer trimestre, el BPA y los ingresos de la empresa superaron las expectativas en aproximadamente un 2,8% y un 2,2%, respectivamente; sin embargo, la acción cayó un 6,5% al día siguiente. Condicionado por una elevada valoración, el mercado exige actualmente no solo cumplir los objetivos, sino también que la directiva eleve sus previsiones para todo el año.

En cuanto a los riesgos, las valoraciones elevadas amplifican la presión a la baja cuando los resultados no alcanzan las expectativas. A nivel macroeconómico, el gasto empresarial en TI podría ralentizarse, lo que afectaría a la captación de nuevos clientes y a la expansión de módulos entre los clientes existentes. En el ámbito sectorial, Microsoft (MSFT) y Palo Alto Networks continúan invirtiendo en seguridad para endpoints y en la nube, lo que intensifica la competencia.

Cabe señalar que, según diversas informaciones, el exdirector de Tecnología Elia Zaytsev cofundó el 20 de agosto junto con dos exdirectivos de CrowdStrike la firma Cognition, un fondo especializado en ciberseguridad e IA que busca captar 170 millones de dólares; tras el anuncio, la acción de CrowdStrike cayó un 5,6% ese mismo día, lo que refleja cierta preocupación del mercado por la estabilidad de la directiva.

En general, sigue habiendo una alta probabilidad de que los resultados del segundo trimestre de CrowdStrike superen las expectativas del mercado, pero esto no significa necesariamente que la cotización de la acción vaya a subir. La variable clave que determina la dirección de la acción ha pasado de 'si los resultados superan las expectativas' a 'si la magnitud de esa superación es lo suficientemente amplia y si se elevan simultáneamente las previsiones para todo el año'.

Si la empresa eleva sus perspectivas de ingresos por ARR y confirma una recuperación acelerada del nuevo ARR neto, se espera que la acción recupere el impulso alcista; si las previsiones son conservadoras o si las métricas operativas clave se debilitan, su elevada valoración actual se enfrentará a presiones de corrección.

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