¿Por qué Masayoshi Son invirtió el 67 % de la cartera de acciones estadounidenses de SoftBank en Intel? Análisis del potencial alcista de la acción de INTC

Masayoshi Son favorece desde hace tiempo a las empresas que controlan las puertas de acceso a las infraestructuras tecnológicas críticas. En el pasado, apostó por las redes de telecomunicaciones, el internet móvil y la arquitectura de chips de Arm. Al entrar en la era de la IA, el foco de sus inversiones se ha desplazado gradualmente hacia la infraestructura subyacente, que incluye potencia de cómputo, fabricación de obleas, empaquetado avanzado y chips para centros de datos.

Desde esta perspectiva, el valor de inversión de Intel no reside únicamente en su negocio tradicional de CPU. La empresa abarca el diseño de chips, la tecnología de procesos avanzados, la fabricación de obleas y la tecnología de empaquetado, al tiempo que presume de una sustancial capacidad de fabricación interna de semiconductores en Estados Unidos.

Nvidia domina el mercado de aceleradores de IA y TSMC cuenta con una tecnología de fundición líder a nivel mundial. Lo que distingue a Intel es que es una de las pocas empresas de semiconductores de Estados Unidos que posee simultáneamente I+D en procesos avanzados, capacidad de producción a gran escala y sus propias líneas de productos de computación. Este tipo de activos resulta difícil de replicar a corto plazo y se alinea con la dirección estratégica de SoftBank de posicionarse en torno a la "infraestructura física de IA".

Más importante aún, Intel continúa incrementando su inversión de capital. La empresa ya ha elevado su previsión de gasto de capital para 2026 a más de 20.000 millones de dólares y prevé que el gasto en 2027 sea significativamente mayor. Para una compañía que en su momento atravesó dificultades por el lastre de su negocio de fabricación, esto significa que Intel está inyectando un capital masivo en nodos de procesos avanzados, plantas de fabricación y capacidades de empaquetado para competir por pedidos de fabricación que resultan cada vez más vitales en la era de la IA.

La reciente oferta de acciones de Intel por 20.000 millones de dólares refleja además el enorme capital necesario para este giro estratégico.

En un principio, la empresa planeaba emitir aproximadamente 15.000 millones de dólares en acciones, pero ante la fuerte demanda del mercado, finalmente amplió la oferta a unos 20.000 millones de dólares, a un precio de 95 dólares por acción. Según diversos informes, la transacción generó una demanda superior a los 100.000 millones de dólares.

La emisión de acciones a gran escala aumenta el número de títulos en circulación y diluye la participación de los accionistas actuales, lo que constituye una de las razones principales por las que la cotización de Intel se ha visto presionada recientemente. Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, el nuevo capital puede aliviar la presión de financiación derivada de la construcción de fábricas de semiconductores y nodos avanzados, reduciendo el riesgo de que la compañía dependa en exceso de la financiación mediante deuda.

En una fase crítica en la que el nodo 18A necesita acelerar la producción y el 14A debe asegurar clientes externos, contar con amplias reservas de efectivo puede ser más importante que el beneficio por acción a corto plazo. Entidades como UBS consideran que esta captación de capital ayuda a mitigar las preocupaciones de los inversores sobre la situación financiera de Intel y respalda la expansión continuada de su negocio de fundición.

Por supuesto, la financiación por sí misma no garantiza el éxito de Intel. Si la construcción de fábricas de semiconductores sigue consumiendo efectivo sin asegurar pedidos a una escala suficiente, el capital recién captado podría convertirse, en cambio, en un lastre para la rentabilidad a largo plazo.

Fuente: TradingView

En el gráfico diario, INTC ha continuado retrocediendo tras tocar un máximo de 142,50 dólares, formando una estructura de tendencia bajista con máximos y mínimos cada vez más bajos. El precio de la acción rebotó recientemente desde los 81,77 dólares hasta rondar los 105 dólares, pero no logró superar la directriz bajista y posteriormente volvió a replegarse hasta los 96,69 dólares el día 18. Esto indica que el avance anterior fue solo un movimiento correctivo dentro de una tendencia bajista, y aún no se ha confirmado una reversión a medio plazo.

El nivel más crítico actualmente se sitúa en los 95-97 dólares. El nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6% se encuentra en los 96,10 dólares y la media móvil de 20 días está en los 96,71 dólares; ambos coinciden estrechamente con el precio actual para formar una zona de soporte a corto plazo. Si el valor logra sostener esta zona, podría rebotar nuevamente hacia los 100-105 dólares; si rompe de forma decisiva por debajo de los 95 dólares en el gráfico diario, podría caer aún más para poner a prueba los 90 dólares o incluso el mínimo anterior de 81,77 dólares.

La estructura de medias móviles sigue siendo débil. Aunque la media móvil de 20 días se ha aplanado, la cotización se mantiene por debajo de la media móvil de 60 días de 110,02 dólares, que continúa con pendiente descendente, lo que indica que las bases de costes del mercado a medio plazo siguen cayendo. Solo si el precio de la acción vuelve a superar los 105 dólares y la directriz bajista, y además se consolida por encima de los 110-112 dólares, la tendencia general mostrará señales claras de mejora.

La resistencia inicial al alza se concentra en los 100-105 dólares, de los cuales la zona cercana a los 105 dólares se corresponde con el nivel de retroceso de Fibonacci del 38,2% y el máximo del rebote anterior. Una ruptura con un volumen elevado podría abrir la puerta hacia los 110-112 dólares; tras una nueva superación de niveles, el valor estaría preparado para poner a prueba los 119,30 y los 129,51 dólares.

Intel sigue teniendo valor de inversión a largo plazo, pero tras la subida bursátil de este año, puede que este no sea un punto de entrada de bajo riesgo para sumarse a las ganancias.

La fuerte posición de Masayoshi Son en Intel es una apuesta por su valor estratégico a largo plazo en los nodos de proceso avanzados, la fabricación de chips de IA y la industria del encapsulado en Estados Unidos. El coste de entrada de SoftBank, en torno a los 23 dólares, le proporciona un elevado margen de seguridad; sin embargo, para los inversores minoristas que compren cerca de los 100 dólares, la estructura de riesgo-recompensa a la que se enfrentan es marcadamente diferente.

El que la cotización de Intel pueda seguir subiendo depende principalmente del progreso en la producción a gran escala de 18A, los clientes externos para 14A, las tasas de utilización de las plantas de fabricación, los márgenes brutos y el flujo de caja libre. Si el negocio de fundición consigue pedidos con fluidez, la financiación de 20.000 millones de dólares podría actuar como un impulsor para la transformación; si los gastos de capital siguen aumentando sin traducirse en rentabilidad, la dilución de las acciones y las presiones sobre la valoración se harán aún más evidentes.

Por lo tanto, en lugar de replicar la posición concentrada de SoftBank, los inversores minoristas harían mejor en gestionar el tamaño de sus posiciones y esperar a que las mejoras operativas se traduzcan realmente en un flujo de caja sostenible.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.