Anthropic acelera hacia una OPI de 2 billones de dólares: ¿pueden subir también las acciones de Zoom?

En la actualidad, la participación en Anthropic se ha convertido en una parte atractiva del balance de Zoom.

Sobre la base de su valor contable actual de 1.270 millones de dólares, este activo representa aproximadamente el 4% de la capitalización bursátil actual de Zoom; si Anthropic sale a bolsa en el futuro con una valoración de 2 billones de dólares, el valor teórico de la participación de Zoom podría alcanzar aproximadamente los 6.680 millones de dólares, lo que representaría una proporción significativamente mayor de la capitalización de mercado actual de Zoom.

Más importante aún, esto significa que, al evaluar Zoom, los inversores no pueden centrarse únicamente en sus negocios tradicionales de videoconferencias y colaboración empresarial, sino que también deben considerar el valor de los activos de IA que posee.

Tras la IPO de Anthropic, la participación de Zoom aún podría enfrentarse a periodos de bloqueo, restricciones a la venta de acciones y a la dilución derivada de rondas de financiación posteriores y de la propia emisión de la IPO. Por lo tanto, el valor que finalmente se pueda materializar dependerá de la valoración real de Anthropic en su salida a bolsa, del porcentaje de participación de Zoom y de los acuerdos de transacción posteriores.

Sin embargo, esto ofrece a Zoom diversas posibilidades, como invertir en colaboración técnica, reforzar sus capacidades de IA o monetizar oportunamente la participación tras el periodo de bloqueo para generar rentabilidades adicionales para los accionistas. Una vez puestas en marcha, se espera que estas posibles medidas supongan un catalizador positivo a corto plazo para el precio de la acción.

Más allá de la valoración, la relación comercial entre Zoom y Anthropic es igualmente destacable.

Claude, el gran modelo de Anthropic, se ha integrado en herramientas como Zoom AI Companion para la elaboración de resúmenes de reuniones, el seguimiento de tareas y la automatización del flujo de trabajo empresarial.

Zoom es, al mismo tiempo, accionista, cliente y socio de distribución de Anthropic. La creación de sinergias entre estos tres roles podría generar rendimientos compuestos sostenidos. En la actualidad, las funciones de IA impulsadas por Claude se utilizan de forma activa entre los clientes empresariales de Zoom, y los usuarios activos mensuales de pago de AI Companion aumentaron un 184% interanual, lo que indica que algunos usuarios empresariales están pagando por las funciones de IA.

Sin embargo, esto no se materializará a corto plazo. La comercialización de las funciones de IA requiere tiempo, y determinar si puede aumentar la disposición a pagar de los clientes empresariales será la prueba clave de este valor sinérgico.

Ya se han empezado a observar las primeras señales. Según los resultados financieros de Zoom para el primer trimestre del año fiscal 2027, los usuarios activos mensuales de pago de AI Companion crecieron un 184% interanual, y la tasa de retención repuntó al 99% desde el 98% del trimestre anterior.

Sin embargo, no todos se muestran optimistas. Un analista de Seeking Alpha señaló en un informe a principios de junio que el potencial alcista derivado de esta ganancia de inversión ya se ha descontado en parte en la cotización actual de Zoom, y que el modelo de negocio basado en licencias por usuario de Zoom aún afronta desafíos por la disrupción de la IA y el aumento de la competencia, lo que provocó una rebaja de la recomendación a "Neutral".

Además, los periodos de restricción de venta (lock-up) y la dilución son riesgos que deben tenerse en cuenta. Zoom se enfrentará a un periodo de lock-up de 6 a 12 meses tras la salida a bolsa de Anthropic, mientras que las posteriores rondas de financiación y las nuevas emisiones de acciones durante la IPO podrían diluir aún más su participación. Estos factores implican que todavía existe incertidumbre sobre qué proporción de esta ganancia potencial se materializará finalmente.

La IPO de Anthropic no es solo un acontecimiento financiero, sino también una ventana para reexaminar Zoom. A corto plazo, se prevé que las noticias sobre la IPO mejoren el reconocimiento por parte del mercado de los activos de inversión en capital riesgo de Zoom, impulsando al alza el precio de sus acciones; a medio y largo plazo, las sinergias de IA y los potenciales retornos de monetización proporcionan un respaldo adicional a su valoración.

Para los inversores que buscan oportunidades de inversión en la capa de aplicaciones de IA, Zoom puede ser un objetivo indirecto que no se debe pasar por alto.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.