El beneficio neto de Western Digital se multiplica por 12, pero su acción cae un 12%

De cara al primer trimestre del año fiscal 2027, Western Digital prevé que los ingresos se sitúen entre 4.000 millones y 4.200 millones de dólares, con un punto medio de aproximadamente 4.100 millones de dólares, una cifra superior a la estimación de consenso del mercado de 4.040 millones de dólares; se espera que el beneficio por acción ajustado sea de entre 3,85 y 4,15 dólares, con un punto medio de alrededor de 4 dólares, lo que también supera la previsión general del mercado de unos 3,80 dólares; se prevé que el margen bruto no GAAP se sitúe entre el 55% y el 56%, continuando por encima de las expectativas del mercado.

A juzgar por las cifras, las perspectivas financieras de la empresa siguen siendo sólidas, lo que indica que la construcción de centros de datos de IA continúa impulsando el crecimiento de la demanda de almacenamiento empresarial.

El CEO de la compañía, Irving Tan, declaró que, a medida que los datos globales continúan creciendo rápidamente, la empresa sigue siendo optimista respecto a la resiliencia de la demanda y las perspectivas de negocio para el año fiscal 2027.

El director financiero, Kris Sennesael, también señaló que la continua expansión de la computación en la nube, el entrenamiento de IA y las aplicaciones con un uso intensivo de datos seguirán respaldando las mejoras en los márgenes y el flujo de caja libre.

Sin embargo, estas previsiones no fueron suficientes para satisfacer las expectativas del mercado, que ya se habían elevado significativamente.

Anteriormente, múltiples instituciones ya habían anticipado plenamente el aumento de los precios de los discos duros empresariales, la continua expansión de las inversiones de capital en la nube y la demanda a largo plazo impulsada por la IA, e incluso algunos inversores apostaban a que la empresa ofrecería unas perspectivas de crecimiento más agresivas. Por lo tanto, cuando las últimas previsiones solo 'superaron ligeramente las expectativas', el mercado optó por recoger beneficios tras la publicación de resultados, lo que también ejerció una clara presión sobre el precio de las acciones en las operaciones fuera de horas.

Western Digital y Seagate ( STX) dominan actualmente el mercado mundial de unidades de disco duro (HDD). En comparación con la memoria flash, los HDD de alta capacidad resultan más ventajosos en términos de coste de almacenamiento por unidad y, por lo tanto, siguen siendo una infraestructura crucial para que las empresas de computación en la nube almacenen cantidades masivas de datos.

Con el rápido desarrollo del entrenamiento de modelos de IA, la inferencia, los agentes de IA y las aplicaciones de IA física, el volumen de generación de datos no deja de crecer. Los proveedores de servicios en la nube a hiperescala no solo necesitan GPUs y memoria de alta velocidad, sino que también requieren un gran volumen de discos duros nearline para el almacenamiento a largo plazo de datos de entrenamiento, parámetros de modelos, vídeo e información de sensores. Esto convierte a Western Digital en uno de los principales beneficiarios de la expansión de los centros de datos de IA.

Durante todo el año fiscal 2026, los ingresos de Western Digital alcanzaron los 12.919 millones de dólares, un aumento del 36% interanual; el margen bruto GAAP aumentó del 38,8% al 48,9%, y los ingresos operativos crecieron un 91% hasta los 4.453 millones de dólares.

El beneficio neto GAAP de todo el año atribuible a los accionistas ordinarios alcanzó los 9.298 millones de dólares, un aumento del 481% interanual; el beneficio neto ajustado fue de 3.883 millones de dólares, un incremento del 120% interanual. Los ingresos operativos ajustados crecieron un 107% hasta los 4.817 millones de dólares, lo que indica que la mejora en la fijación de precios de los productos y una mayor cuota de discos duros empresariales de alto valor están desbloqueando un mayor apalancamiento operativo.

El flujo de caja también mejoró en consonancia. El flujo de caja operativo de todo el año de Western Digital alcanzó los 3.929 millones de dólares, y el flujo de caja libre alcanzó los 3.511 millones de dólares. El CEO Irving Tan afirmó que, a medida que la generación de datos a nivel mundial se sigue acelerando, la compañía mantiene su confianza en la sostenibilidad de la demanda y en la visibilidad de las perspectivas de negocio al entrar en el año fiscal 2027.

El precio de las acciones de Western Digital se ha disparado más de un 200% en lo que va de año, ya que el mercado ya había descontado la mayor parte de los vientos de cola de la demanda de almacenamiento para IA, el aumento de los precios de los discos duros HDD y la expansión de los márgenes. Por lo tanto, unos resultados financieros que simplemente "superen el consenso" ya no son suficientes para sostener una mayor revalorización de las acciones.

Las perspectivas anunciadas previamente por su rival Seagate también habían elevado el listón. Seagate prevé que los ingresos del próximo trimestre se sitúen entre 4.000 y 4.200 millones de dólares, una cifra significativamente superior a los 3.780 millones de dólares previstos por los analistas; asimismo, se espera que el BPA ajustado sea de entre 7,10 y 7,50 dólares, superando también con creces las expectativas del mercado de 5,85 dólares. Por el contrario, aunque las previsiones de Western Digital superaron el consenso, el nivel de sorpresa fue significativamente menor.

Mientras tanto, los inversores siguen evaluando si los gastos de capital en IA de las grandes empresas tecnológicas pueden sostener un crecimiento a gran velocidad a largo plazo. Aunque los proveedores de servicios en la nube a hiperescala siguen ampliando actualmente sus inversiones en centros de datos, si el rendimiento de la inversión en IA no cumple con las expectativas, el ritmo de crecimiento de las futuras adquisiciones de servidores y almacenamiento podría ralentizarse.

El mercado de consumo también representa un riesgo potencial. El aumento de los precios de los productos de almacenamiento podría prolongar los ciclos de renovación de los PC y la electrónica de consumo, lo que frenaría la demanda de discos duros para el mercado de consumo y, por tanto, contrarrestaría parte del crecimiento en el negocio de centros de datos.

Además, la cotización de Western Digital ya ha caído cerca de un 15% en julio y ha retrocedido casi un 40% desde su máximo de junio, lo que indica que el mercado se muestra cada vez más cauteloso ante los valores de infraestructura de IA de alta valoración.

Goldman Sachs ( GS) considera que Western Digital registró un sólido rendimiento en el margen bruto y el BPA del cuarto trimestre, pero sus previsiones de ingresos para el primer trimestre se alinearon en gran medida con sus pronósticos, sin llegar a ofrecer una sorpresa positiva significativa. La firma sigue calificando a Western Digital como "Neutral" y mantiene su precio objetivo a 12 meses en 650 dólares.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.