El IPC intermensual de EE. UU. de junio se desploma un 0,4% en su mayor caída en seis años, la inflación subyacente se sitúa inesperadamente en cero, el oro sube cerca del nivel de 4100

TradingKey - El 14 de julio (hora del este), los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mejoraron el sentimiento del mercado. El IPC no ajustado de junio subió un 3,5% interanual, lo que supone una notable desaceleración frente al 4,2% de mayo y se sitúa por debajo de las expectativas del mercado, que proyectaban un 3,8%. El IPC ajustado estacionalmente cayó un 0,4% intermensual, registrando el mayor descenso mensual desde abril de 2020 y superando con creces la previsión del mercado del -0,1%.

Aún más sorprendente para el mercado fue el comportamiento de la inflación subyacente. La tasa anual del IPC subyacente no ajustado de junio se situó en el 2,6%, muy por debajo de la expectativa del mercado del 2,8% y del valor anterior del 2,9%; por su parte, la tasa mensual del IPC subyacente se ubicó en el 0%, registrando su menor incremento desde enero de 2021, frente al 0,2% previsto anteriormente por el mercado.

[Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos]

Los precios del petróleo fueron el motor directo de este periodo de moderación de la inflación. En junio, los precios de la gasolina y del gasóleo cayeron más de un 9% intermensual, y el precio medio mensual del crudo Brent retrocedió hasta los 84,4 dólares por barril desde los aproximadamente 103,7 dólares por barril registrados en mayo.

Los precios de los servicios subyacentes excluyendo la vivienda, el indicador que la Reserva Federal vigila más de cerca, registraron tasas intermensuales negativas por segundo mes consecutivo: los costes de la vivienda subieron solo un 0,1% y los precios de los servicios de transporte cayeron un 0,3%, lo que indica que la presión al alza del mercado laboral sobre la inflación se está debilitando. Los precios de los alimentos aumentaron un 0,2%, los de los coches nuevos se mantuvieron planos, los de los coches usados bajaron un 0,2% y los de la ropa disminuyeron un 0,6%.

El enfriamiento generalizado de los datos de inflación está modificando las expectativas del mercado sobre la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch de CME, tras la publicación de los datos, la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en julio aumentó al 83,4%, mientras que la probabilidad de una subida acumulada de 25 puntos básicos se situó en el 16,6%.

Sin embargo, estos datos reflejan el entorno de precios de junio. Desde la ruptura del alto el fuego en el estrecho de Ormuz el 8 de julio, el crudo Brent ha rebotado por encima de los 80 dólares. El tira y afloja entre las tensiones en Oriente Medio y la inflación está lejos de haber terminado.

Tras la publicación de los datos, el presidente de la Reserva Federal, Warsh, reiteró que "no tolerará una inflación elevada", haciendo hincapié en que las autoridades monetarias están "decididas a restablecer la estabilidad de precios". En sus declaraciones preparadas por escrito antes de la publicación de los datos del IPC, afirmó: "Si logramos formular las políticas adecuadas, algo que sin duda haremos, los problemas de inflación de los últimos cinco años pasarán a la historia".

El oro al contado se disparó, acercándose a la marca de los 4.100 dólares, y su ganancia intradía superó brevemente el 2,5%. El índice del dólar estadounidense retrocedió ligeramente a corto plazo, mientras que los futuros de los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron leves subidas.

[Fuente: TradingView]