Un aumento de 19 veces en las ganancias no logra detener la toma de beneficios; los resultados de Samsung arrastran a Micron con una caída de más del 5% antes de la apertura del mercado

TradingKey - En las operaciones previas a la apertura del mercado el martes, las acciones de Micron Technology ( MU) cayeron más del 5%, arrastradas por los fuertes descensos en los precios de las acciones de los gigantes surcoreanos de la memoria Samsung Electronics y SK Hynix.

Fuente: TradingView

El detonante de esta corrección del sector fueron las previsiones de resultados del segundo trimestre de Samsung Electronics, que superaron con creces las expectativas; sin embargo, a pesar de un asombroso aumento de 19 veces en el beneficio operativo interanual, no lograron revertir el impulso del mercado de "vender con la noticia".

Samsung Electronics anunció que se espera que su beneficio operativo para el periodo de abril a junio alcance los 89,4 billones de wones (aproximadamente 58.440 millones de dólares), muy por encima de los 4,7 billones de wones del mismo periodo del año anterior y superando los 87,3 billones de wones proyectados por LSEG SmartEstimate; los ingresos aumentaron un 129% interanual hasta los 171 billones de wones.

Este rendimiento estelar fue impulsado por la explosión en la demanda de chips de memoria alimentada por la inteligencia artificial, particularmente por las sólidas ventas de memoria de gran ancho de banda (HBM) y DRAM para servidores.

Sin embargo, el mercado reaccionó con frialdad: el precio de las acciones de Samsung se desplomó casi un 10% intradía, mientras que SK Hynix cayó con fuerza en paralelo, arrastrando directamente a la baja las cotizaciones de competidores como Micron.

Este fenómeno de "vender a pesar de los resultados positivos" no es nuevo. Los datos muestran que desde principios de 2019, Samsung ha superado las expectativas de beneficio operativo en 16 trimestres, pero el precio de sus acciones cayó tras el anuncio en 10 de esas ocasiones. El mercado ya había descontado la recuperación de la industria de chips de memoria y la explosión de la demanda de IA con mucha antelación. Cuando se alcanzan los hitos de rendimiento, los inversores tienden a tomar beneficios, lo que provoca una corrección de los precios de las acciones de tipo "vender con el hecho".

Actualmente, Samsung es el mayor fabricante de chips de memoria del mundo, y el rendimiento de sus resultados se considera un barómetro de la industria; esta caída de las acciones ha desencadenado una reacción en cadena en todo el sector.

Más allá de la toma de beneficios, los inversores también están preocupados por un futuro exceso de oferta provocado por los agresivos planes de expansión de la industria de los chips. Samsung y SK Hynix han anunciado inversiones combinadas de 2 billones de dólares para ampliar la capacidad de chips en Corea del Sur, con el plan de inversión de Samsung programado para ejecutarse desde 2026 hasta 2040.

Aunque los analistas prevén que la escasez de suministro persistirá el próximo año, a medida que los principales fabricantes vayan liberando su capacidad, el mercado teme un posible exceso de oferta en el futuro, lo que podría provocar la caída de los precios de los chips de memoria y afectar a la rentabilidad de las empresas.

Mientras tanto, las últimas opiniones de Michael Wilson, estratega jefe de renta variable estadounidense de Morgan Stanley ( MS ), han aumentado aún más las preocupaciones del mercado.

In su informe semanal, aconsejó explícitamente a los inversores infraponderar el sector de los semiconductores y rotar hacia proveedores de computación en la nube a hiperescala. Wilson cree que la corrección actual en las acciones de memoria y chips aún no ha terminado, señalando que su trayectoria se asemeja mucho a la de la plata: ambos han experimentado subidas de precios parabólicas y están estrechamente vinculados al mercado de materias primas, que históricamente sufre de una severa volatilidad de precios.

Esta perspectiva sugiere que el sector de los chips de memoria puede haber entrado en un ciclo de consolidación temporal, y que el aumento previo de las valoraciones impulsado por el auge de la IA se enfrenta a presiones correctivas.