El retraso de la salida a bolsa de OpenAI desploma las acciones de SoftBank más de un 12%, Masayoshi Son prepara a Roze para una salida a bolsa de 100.000 millones de dólares

Según un informe de Financial Times del 30 de abril, SoftBank está estableciendo una empresa de IA y robótica llamada Roze en EE. UU., con planes de consolidar algunos de sus activos de IA y robótica, y se espera que salga a bolsa tan pronto como en el segundo semestre de 2026 con una valoración objetivo de 100.000 millones de dólares. SoftBank organizará una jornada para analistas en Texas este mes de julio, ha contratado a KPMG para preparar los estados financieros y el vicepresidente de finanzas de Arm ( ARM) ejerce como director financiero interino.

El establecimiento de Roze no es una simple escisión empresarial, sino más bien la profunda integración por parte de SoftBank de su infraestructura física de IA, "empaquetando" sus inversiones fragmentadas en hardware de IA, suministro de energía y automatización en los últimos años para construir un ecosistema completo de IA de circuito cerrado.

SoftBank ha invertido decenas de miles de millones de dólares durante el último año, lo que incluye completar una inversión de capital de más de 41.000 millones de dólares en OpenAI, así como adquirir el negocio de robótica de ABB. Si Roze sale a bolsa con éxito, se convertirá en la segunda pieza clave del imperio de IA de Masayoshi Son.

Sin embargo, antes de que Roze siquiera se haya embarcado, el buque insignia de OpenAI ya se ha topado con aguas turbulentas.

Según The New York Times, tres personas familiarizadas con las discusiones sobre los preparativos de cotización de OpenAI revelaron que la compañía se inclina por posponer su salida a bolsa hasta 2027. La empresa había contratado previamente a bancos de inversión y bufetes de abogados, con planes de salir a bolsa tan pronto como en el tercer o cuarto trimestre de este año, y presentó este mes de forma confidencial un folleto de registro S-1 ante la SEC, aunque sin comprometerse con un cronograma definitivo.

La razón fundamental del aplazamiento es la advertencia que representa el comportamiento de las acciones de SpaceX tras su debut bursátil: con un precio de 135 dólares por acción el 12 de junio, su valoración al cierre alcanzó los 2,1 billones de dólares en su primer día de cotización, y el precio de la acción subió posteriormente hasta rozar un máximo de 225 dólares antes de iniciar una tendencia a la baja, cayendo a 153 dólares para el 26 de junio. Además, la reciente volatilidad en las bolsas mundiales se ha intensificado, y el escepticismo de los inversores sobre si las inversiones de capital en IA darán sus frutos va en aumento.

El equipo de asesores de OpenAI presentó dos opciones a la dirección: esperar hasta 2027 para salir a bolsa con una valoración de 1 billón de dólares, o rebajar la valoración objetiva para acelerar el proceso. El director ejecutivo, Sam Altman, dejó claro que cualquier propuesta por debajo de una valoración de un billón de dólares es inaceptable. El equipo de asesores también advirtió que es muy poco probable que los inversores minoristas muestren mucho entusiasmo por las acciones de OpenAI.

Aún más preocupantes son sus fundamentos financieros. Según The Information, el folleto de OpenAI muestra una pérdida neta de aproximadamente 8.500 millones de dólares al primer trimestre de 2026, que aún no incluye los gastos contables no monetarios por warrants, mientras que su costo de ingresos alcanzó los 3.500 millones de dólares. Otros informes indican que los ingresos de OpenAI en 2025 fueron de 13.070 millones de dólares, con una pérdida neta de 38.530 millones de dólares.

SoftBank ha invertido un total acumulado de aproximadamente 65.000 millones de dólares en OpenAI, manteniendo una participación de alrededor del 13%, superada únicamente por el 27% de Microsoft entre los accionistas externos. En marzo de 2026, SoftBank colideró la ronda de financiación de 122.000 millones de dólares de OpenAI. El mercado había anticipado previamente de forma generalizada que la salida a bolsa de OpenAI aportaría sustanciales rendimientos financieros a SoftBank.

El retraso de la salida a bolsa de OpenAI supone una prolongación del ciclo de monetización. SoftBank había solicitado previamente un préstamo de margen de al menos 6.000 millones de dólares respaldado por su participación en OpenAI, pero las negociaciones se han estancado. Si el debut bursátil de OpenAI se retrasa hasta 2027, la presión sobre la liquidez de SoftBank durante este periodo de transición será aún más grave.

La reacción del mercado fue intensa. El precio de las acciones de SoftBank Group se desplomó durante la jornada, con pérdidas intradía que llegaron a superar el 14% antes de cerrar finalmente con una caída del 12,53%. El brusco descenso de SoftBank lastró el sentimiento general de los valores tecnológicos asiáticos, convirtiéndose en uno de los principales factores de peso que arrastraron al índice Nikkei 225 ese día.

Apenas dos días antes, en la junta general anual, Masayoshi Son refutó la narrativa de la burbuja de la IA, afirmando que la inteligencia artificial se encuentra aún en sus primeras etapas y que cualquier mención a una burbuja es un "insulto a la IA". También reveló que tiene la intención de seguir liderando la empresa hasta pasados los 70 años, dedicándose a desarrollar la "superinteligencia artificial", que definió como 10.000 veces más inteligente que los humanos.

Masayoshi Son se enfrenta a un dilema sin precedentes. La OPI de 100.000 millones de dólares de Roze requiere del entusiasmo del mercado por la IA para respaldar su valoración, mientras que las pérdidas masivas de OpenAI y el retraso en su debut bursátil están haciendo exactamente lo contrario: enfriar este entusiasmo. Cuanto peor sea el desempeño de OpenAI, más débil será la confianza del mercado en el sector de la IA, lo que dificultará cada vez más la OPI de Roze. Por el contrario, si Roze logra cotizar con éxito, podría abrir nuevas vías de financiación para SoftBank y aliviar la presión financiera provocada por su inversión en OpenAI.

SoftBank no está exenta de escepticismo interno. Bloomberg citó anteriormente a personas familiarizadas con el asunto que afirmaron que, durante las primeras etapas de la agresiva apuesta de SoftBank por OpenAI, un ejecutivo interno le preguntó a Masayoshi Son: ¿Qué pasará con SoftBank si OpenAI finalmente fracasa? Son no respondió directamente. El Financial Times también informó, citando a fuentes de alto nivel de SoftBank, que los tratos de Son con Sam Altman y OpenAI han inquietado a algunos dentro de la empresa y han dejado el balance general del grupo bajo presión.

La magnitud de las apuestas de Masayoshi Son es asombrosa. Anteriormente vendió parte de sus participaciones en Nvidia y T-Mobile US, y obtuvo préstamos respaldados por acciones de Arm para seguir redoblando su apuesta por OpenAI. Son, de 68 años, claramente no tiene intención de desacelerar; con la partida de ajedrez de OpenAI aún sin decidirse, ya está moviendo sus fichas hacia la IA física y la robótica humanoide.

¿Podrá Roze cotizar en EE. UU. en la segunda mitad de este año con una valoración de 100.000 millones de dólares según lo previsto? ¿Podrá OpenAI completar una OPI con una valoración de 1 billón de dólares para 2027? Las respuestas a estas dos preguntas determinarán si Masayoshi Son logra un segundo hito legendario en su carrera o repite la debacle de WeWork.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.