Las acciones de IBM suben un 12%. El Gobierno de EE. UU. apuesta por la computación cuántica, se prevé que las acciones de IBM alcancen los $400

El cambio fundamental en esta política es que el gobierno de EE. UU. ya no se limita a apoyar a la industria cuántica mediante subsidios tradicionales, sino que planea involucrarse profundamente en el desarrollo de las empresas pertinentes mediante la adquisición de participaciones minoritarias.

Según diversos informes de prensa, el Departamento de Comercio de EE. UU. proporcionará aproximadamente 2.000 millones de dólares en apoyo total a nueve empresas de hardware y fabricación cuántica utilizando fondos de la Ley CHIPS y Ciencia, adquiriendo simultáneamente participaciones minoritarias en estas firmas. La lista incluye a IBM, GlobalFoundries, D-Wave, Rigetti, Infleqtion ( INFQ ), PsiQuantum, Atom Computing, Diraq y Quantinuum. El objetivo de la política es construir una cadena de suministro nacional que abarque desde la fabricación de chips cuánticos y los servicios de fundición de obleas hasta los sistemas de hardware y los ecosistemas de software.

Esto significa que el posicionamiento de EE. UU. respecto a la computación cuántica está cambiando; ya no es solo una dirección de investigación de vanguardia para universidades, laboratorios y gigantes tecnológicos, sino que se está integrando en el marco estratégico de las cadenas de suministro de semiconductores, la seguridad nacional, la seguridad criptográfica y la futura competencia por la potencia de cálculo.

Para la industria, este apoyo político podría tener un triple impacto.

En primer lugar, reduce la presión de financiación de I+D para las empresas de hardware cuántico. Dados los largos ciclos de comercialización, los elevados gastos de capital y las incertidumbres en las hojas de ruta técnicas de la computación cuántica, la financiación gubernamental puede ayudar a las empresas a prolongar su margen de maniobra en I+D.

En segundo lugar, eleva el anclaje de valoración de la industria. Las participaciones directas en el capital por parte del gobierno o su participación en inversiones califican esencialmente a la industria como infraestructura estratégica crítica.

En tercer lugar, acelera la divergencia de la industria. Las empresas que reciban apoyo financiero podrían obtener ventajas competitivas iniciales en equipos, talento, capacidad de producción y recursos de clientes, mientras que las no seleccionadas podrían enfrentar una mayor presión de financiación y descuentos en su valoración.

Para los mercados de capitales, esto mejorará significativamente la certidumbre política, las capacidades de financiación y el potencial de valoración para las empresas de computación cuántica.

Sin embargo, los avances en las políticas no significan que la comercialización esté madura. La computación cuántica aún enfrenta desafíos como la corrección de errores cuánticos, la estabilidad, la escalabilidad, los rendimientos de fabricación y la verificación de aplicaciones en el mundo real. El financiamiento gubernamental puede acelerar la construcción de infraestructura industrial, pero no puede eludir los ciclos de validación técnica.

Por lo tanto, los aumentos de los precios de las acciones a corto plazo reflejan una mejora en las expectativas políticas y el apetito por el riesgo, mientras que el valor a largo plazo sigue dependiendo de si las empresas pueden traducir sus hojas de ruta de investigación científica en productos comercialmente viables.

IBM se ha convertido en el objetivo más destacado del actual repunte, debido principalmente a la significativa escala de apoyo gubernamental que ha recibido. Según los informes, IBM recibirá aproximadamente 1.000 millones de dólares en financiación y planea igualar esa cifra con capital propio para construir la primera instalación dedicada a la fabricación de chips cuánticos o plataforma de obleas cuánticas independiente en los EE. UU. Barron’s informó que el proyecto, bautizado como Anderon, supondrá una inversión de aproximadamente 1.000 millones de dólares tanto de IBM como del gobierno de los EE. UU.

Esto explica directamente por qué el precio de las acciones de IBM se ha disparado. IBM no es simplemente una apuesta cuántica; el mercado la percibe como un proveedor de infraestructura central dentro de la cadena de suministro cuántica de los EE. UU. En comparación con las startups cuánticas que aún se encuentran en las primeras etapas de comercialización, IBM posee mainframes, software empresarial, nube híbrida, IA y capacidades de I+D a largo plazo, lo que hace que su negocio cuántico sea más propenso a integrarse en los sistemas de contratación a largo plazo de gobiernos, corporaciones e instituciones de investigación.

Además, IBM se está beneficiando de algo más que simples subsidios de capital; está experimentando una revalorización de su posición industrial. La computación cuántica era vista anteriormente por el mercado como una tecnología a largo plazo con un camino poco claro hacia la generación de ingresos. Sin embargo, el apoyo gubernamental directo a las instalaciones de fabricación de chips cuánticos eleva de manera efectiva la hoja de ruta cuántica de IBM de un proyecto de I+D a una plataforma de fabricación a nivel nacional. Esto ha llevado a los inversores a reevaluar la posición de IBM en el futuro de la infraestructura informática de alta gama.

De cara al futuro, la ventaja de IBM reside en su hoja de ruta cuántica relativamente clara y en su capacidad para integrar la computación cuántica con clientes corporativos, plataformas en la nube, IA y computación de alto rendimiento. Según la hoja de ruta cuántica oficial de IBM, la empresa tiene previsto lanzar su primer ordenador cuántico tolerante a fallos, "Starling", en 2029, con el objetivo de alcanzar los 200 cúbits lógicos y 100 millones de puertas cuánticas; para alrededor de 2030, IBM planea seguir avanzando en la computación cuántica tolerante a fallos a gran escala.

Esta hoja de ruta es una base fundamental para la perspectiva alcista del mercado sobre IBM. La principal línea divisoria en la industria de la computación cuántica actualmente reside en lograr una computación cuántica estable, con corrección de errores, escalable y tolerante a fallos. Si IBM logra avanzar con Starling según lo previsto y validar su valor práctico en campos como la simulación química, la ciencia de materiales, el modelado financiero, los problemas de optimización o la seguridad criptográfica, su negocio cuántico podría transicionar gradualmente de servicios de investigación científica a servicios informáticos de alto valor para empresas.

Otra ventaja de IBM son sus sólidos fundamentos empresariales. Los últimos informes financieros muestran que tanto los ingresos como el beneficio no GAAP de IBM en el primer trimestre superaron las expectativas del mercado, con su negocio de software —especialmente Red Hat— manteniendo el crecimiento. Esto significa que, incluso si la computación cuántica tiene dificultades para aportar ingresos significativos a corto plazo, IBM sigue contando con sus negocios de software, consultoría, IA e infraestructura para proporcionar el flujo de caja necesario que sostenga ciclos de I+D más largos.

Sin embargo, los riesgos no pueden pasarse por alto. En primer lugar, el cronograma para la comercialización de la computación cuántica sigue siendo incierto, y el mercado podría volver a centrarse en la obtención de ingresos tras el auge publicitario a corto plazo. En segundo lugar, aunque el modelo de participación accionaria del gobierno de EE. UU. aporta financiación y respaldo, también puede desencadenar debates sobre regulación, gobernanza y dependencia de las políticas. En tercer lugar, IBM se enfrenta a la competencia en cuanto a hojas de ruta técnicas por parte de empresas como Google, Microsoft, Amazon, Quantinuum, PsiQuantum e IonQ.

Gráfico mensual de las acciones de IBM, Fuente: TradingView

Desde una perspectiva técnica, el principal nivel de resistencia que hay que vigilar para IBM es de 256,80 dólares. Si la acción supera este nivel con fuerza y se consolida por encima de él, se abrirá un potencial alcista hacia su anterior máximo histórico de 324,90 dólares. Si la acción superara los 342,90 dólares en el futuro, desafiaría el hito psicológico de los 400 dólares.

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