Frito-Lay versalzt Pepsi das Geschäft – BofA zieht den Stecker

Investing.com - Nach einer Abstufung durch die Bank of America (NYSE:BAC) sind die Aktien von PepsiCo (NASDAQ:PEP) am Dienstag leicht unter Druck geraten. Im US-Handel büßten sie rund 1,3 Prozent an Wert ein. Analysten um Bryan Spillane verwiesen in einer Studie auf nachlassende Dynamik im Snack-Geschäft des Konzerns, vor allem bei der wichtigen US-Sparte Frito-Lay.

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Während das internationale Geschäft zuletzt solide gelaufen sei und Umsatz wie Gewinn gestützt habe, reiche das laut BofA aktuell nicht aus, um die Schwäche im Heimatmarkt auszugleichen. Die Experten verweisen auf rückläufige Absatzmengen bei Frito-Lay - offenbar hätten Preiserhöhungen die Lohnentwicklung der Konsumenten übertroffen. Eine Rückkehr zu spürbarem Volumenwachstum sei daher vor dem Geschäftsjahr 2027 kaum zu erwarten.

Auch im nordamerikanischen Getränkegeschäft sehen die Analysten Herausforderungen. Pepsi habe Marktanteile verloren, unter anderem weil das Portfolio im Vergleich zur Konkurrenz weniger breit aufgestellt sei. Zudem sei man „ausgemarktet“ worden - Wettbewerber hätten im Marketing offenbar stärker aufgedreht.

Hinzu komme wachsende Unsicherheit in Mexiko, dem zweitgrößten Markt von PepsiCo. Das Land steht für rund acht Prozent der Konzernerlöse. Dort wachse die Konsumzurückhaltung, auch infolge geopolitischer Spannungen. So habe etwa die US-Handelspolitik unter US-Präsident Donald Trump - mit möglichen neuen Zöllen auch gegenüber Partnerstaaten - für Irritation gesorgt, wie es hieß.

Angesichts dieser Gemengelage stuften die Fachmänner die Aktie von "Buy" auf "Neutral" zurück und senkten das Kursziel deutlich von 185 auf 155 US-Dollar. Für 2025 und 2026 rechnen sie nur noch mit einem Gewinnwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich. Auch auf der Umsatzseite dürfte es wenig Überraschungspotenzial geben.

Zwar könne eine laufende Marktrotation in Richtung defensiver Konsumwerte die Aktie kurzfristig stützen. Für eine Neubewertung sehen die Experten aber erst dann Raum, wenn PepsiCo wieder mit dem Wachstumstempo anderer hoch bewerteter Konsumriesen mithalten könne.

Pepsi wird seine nächsten Quartalszahlen am 24. April vorlegen.

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