Tech-Rally mit Warnsignal - BTIG sieht Parallelen zur Dotcom-Blase

BTIG hat am Mittwoch vor einer wachsenden Zahl von Marktsignalen gewarnt, die zunehmend an die Lage rund um den Höhepunkt der Dotcom-Blase im Jahr 2000 erinnern. Das geschieht, obwohl Technologiewerte die großen Indizes nahe an Rekordstände treiben. Chef-Markttechniker Jonathan Krinsky überschrieb seine Studie mit "Super-ficial Rally".

Krinsky zufolge nimmt die Streuung innerhalb des Technologiesektors und im KI-Bereich zu. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) liegt rund 14 Prozent unter seinen Juni-Hochs.

Nur drei der 30 Werte im Index notieren näher an ihren Hochs als der SOX selbst. Zugleich liegen zehn Titel mehr als 30 Prozent unter ihren 52-Wochen-Hochs, im Durchschnitt beträgt das Minus der Indexmitglieder rund 26 Prozent.

Krinsky zog eine Parallele zum Jahr 2000, als viele Chipaktien noch frische Hochs markierten, obwohl der SOX bereits seinen Gipfel erreicht hatte.

Auch im S&P 500 sieht Krinsky ungewöhnliche Marktsignale. Der Index verzeichnete fünf Tage in Folge mehr 52-Wochen-Tiefs als -Hochs, obwohl er wieder nahe an Rekordstände heranlief. In den vergangenen vier Wochen legte der Index um 1,2 Prozent zu, während neun von elf Sektoren fielen.

Auch Banken bleiben laut BTIG ein Sorgenpunkt. Der KBW Bank Index liegt mehr als 10 Prozent unter einem jüngsten Hoch, während der S&P 500 weniger als 1 Prozent von einem 52-Wochen-Hoch entfernt ist. Eine solche Divergenz war zuletzt im Januar 2000 zu beobachten.

"Es ist derzeit schwer, sich dem Tech-Momentum entgegenzustellen, aber wir können die extreme Streuung und die wachsende Zahl von Statistiken, die an 2000 erinnern, ebenfalls nicht ignorieren", schrieb Krinsky. Kurzfristig bedeute das wahrscheinlich weiterhin einen unruhigen Handel, mittelfristig bleibe er jedoch vorsichtig.