Der japanische Yen gibt einen weiteren Teil seiner Rallye wieder ab, da die Fed die Zinsen anhebt
- USD/JPY steigt seit drei Sitzungen in Folge und hat die Hälfte seines September-Rückgangs wieder aufgeholt.
- Die Bank of Japan entscheidet am Freitag, wobei eine Anhebung auf 1,25% zu 100% eingepreist ist.
- Japans nationale Inflationsdaten für August werden am Donnerstag um 23:30 GMT veröffentlicht.
Die Bank of Japan tagt am Freitag, und der Markt preist eine Zinserhöhung um einen Viertelpunkt auf 1,25% zu 100% ein. Der Yen ist ohnehin gefallen. USD/JPY steigt seit drei Sitzungen in Folge, der Gewinn vom Mittwoch war der größte der drei, und das Paar handelt nach der Zinserhöhung der Fed auf 3,75-4,00% knapp unter 156,50. Damit hat es etwa die Hälfte des Weges vom Septembertief nahe 153,00 zurückgelegt bis zu dem Niveau, bei dem der Monat nahe 160,00 begann.
Beide Zentralbanken erhöhen die Zinsen und die Differenz bewegt sich kaum
Der Leitzins in Japan liegt bei 1%, dem höchsten Stand seit 1995, und der für Freitag erwartete Schritt hebt ihn auf 1,25%. Der Mittelpunkt der Fed liegt nun bei 3,875%. Nach beiden Schritten beträgt die Differenz zwischen den beiden also etwa zweieinhalb Prozentpunkte, und sie lag auch vor beiden Maßnahmen bei etwa zweieinhalb Prozentpunkten. Der Markt sieht die BoJ bis Dezember bei 1,48% und bis Mitte 2027 bei 1,85%, während die Prognosen der Fed ihren Zinssatz Ende 2027 bei 4,1% sehen, ohne dass bis dahin Zinssenkungen erwartet werden. Zwei Zinserhöhungen um jeweils einen Viertelpunkt in derselben Woche ändern an einer solchen Differenz nichts, weshalb ein Yen, der in der ersten Septemberhälfte auf Zinserhöhungserwartungen um etwa 4% zugelegt hatte, seitdem mehr als die Hälfte davon wieder abgegeben hat.
Die Inflationsdaten vom Donnerstag bereiten die Pressekonferenz am Freitag vor
Japans nationale Verbraucherpreise für August werden am Donnerstag um 23:30 GMT veröffentlicht, wobei für die Kennzahl ohne frische Lebensmittel ein Anstieg auf 1,8% erwartet wird, genauso wie im Juli. Das liegt unter dem 2%-Ziel der BoJ und ist die Zahl, zu der BoJ-Gouverneur Ueda am Freitag befragt werden wird, da eine Bank, die die Zinsen unterhalb des Zielwerts anhebt, einiges zu erklären hat. Die BoJ-Entscheidung hat am Freitag keine feste Uhrzeit, und die Pressekonferenz findet um 06:30 GMT statt. Die Großhandelspreise stiegen im Jahresvergleich bis August um 7,6%, was das Argument der BoJ ist, dass die Verbraucherpreisinflation noch kommen wird. Das Momentum auf dem Tages-Chart hat sich vom Septembertief aus nach oben gedreht, liegt aber immer noch im unteren Drittel seiner Handelsspanne, sodass die Erholung eher früh als überdehnt ist. Der Teil der Fed ist erledigt. Von hier an bewegt sich das Paar danach, was die BoJ über Dezember sagt.
Niveaus und Tendenz
Widerstand: 156,50, knapp über dem Hoch vom Mittwoch, dann der 200-Tage Exponential Moving Average (EMA) knapp unter 157,50, dann 158,00, die Untergrenze der Handelsspanne, in der sich das Paar bis Ende August befand.
Unterstützung: 155,00, nahe dem Tief vom Mittwoch, dann 154,00, dann das Septembertief nahe 153,00.
Tendenz: Bullish oberhalb von 155,00. Das erste Ziel ist der 200-Tage-EMA knapp unter 157,50 und das zweite ist 158,00. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI), ein Momentum-Indikator, liegt bei 26 und steigt, sodass die Erholung noch Spielraum hat. Sollte das Paar auf Tagesbasis unter 154,00 schließen, ist das bullische Szenario beendet.
USD/JPY Tageschart
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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