Pfund Sterling erreichte in Washington sein bestes Niveau seit Mai

• GBP/USD schloss 0,53% höher, der beste Schlussstand in drei Monaten.
• Die britische Kerninflation verharrte bei 2,6% gegenüber einem Konsens von 2,5%.
• Einzelhandelsumsätze und August-PMIs werden am Freitag beide niedriger prognostiziert.

GBP/USD schloss am Mittwoch 0,53% höher knapp über 1,3600, sein bester Schlussstand in drei Monaten, und der Inflationsbericht aus dem Vereinigten Königreich, der die Sitzung eröffnete, hatte damit fast nichts zu tun. Das Pfund verbrachte den Londoner Vormittag mit kaum zwanzig Pips Tagesplus. Der gesamte Anstieg kam erst nach Mittag, als eine Mitteilung des US-Finanzministeriums in New York dem Dollar den Boden unter den Füßen wegzog.

Eine Energiepreisobergrenze ist kein Fall für eine Zinserhöhung

Die jährliche Inflation des Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im Juli von 2,6% auf 2,9%, entsprach damit dem Konsens und markierte den ersten Anstieg der Gesamtinflationsrate seit März. Die Kerninflation verharrte bei 2,6% gegenüber einer Prognose von 2,5%, der einzige Wert auf der Seite, der darüber lag. Die Dienstleistungsinflation, die Serie, auf die die Bank of England (BoE) tatsächlich achtet, verlangsamte sich von 3,6% auf 3,4%.

Die Zusammensetzung entkräftet die hawkishe Lesart. Der Anstieg resultierte aus einer Erhöhung der regulierten Haushaltsenergiepreisobergrenze um 13,5%, die im Juli in Kraft trat, wobei die inländischen Gaspreise im Monatsvergleich um 14,7% stiegen, während die Transportinflation von 5,7% auf 3,6% zurückging, da Diesel billiger wurde, und die Lebensmittelpreise auf 1,3% nachgaben. Das ist ein administrierter Preis, der sich durch einen Index arbeitet, statt dass die inländische Nachfrage Druck ausübt, und ein Ausschuss, der im Juli bereits mit 6-3 gestimmt hatte, hat keinen neuen Grund erhalten, am 17. September zu handeln.

Nichts davon war für die Zinssetzer eine Überraschung. Die Juli-Projektion hatte die Inflation bereits im vierten Quartal des Jahres nahe 3,2% gesehen, genau aufgrund dieses Energie-Durchschlags, was bedeutet, dass der Anstieg vom Mittwoch vorhergesagt, verarbeitet und eingepreist war, lange bevor er veröffentlicht wurde. Der Arbeitsmarktbericht vom Dienstag hatte in die andere Richtung gewirkt und das Pfund belastet, sodass das Paar am Mittwoch mit einem inländischen Negativfaktor in den Handel ging und ihn mit einem ausländischen Positivfaktor verließ.

Die Bewegung wurde in Washington gemacht

Das US-Finanzministerium teilte am Mittwoch mit, dass es den Umfang seiner Liquiditätsstützungs-Rückkaufoperationen in länger laufenden Anleihen mindestens verdoppeln werde, wobei jede Operation ab dem 9. September von 2 Milliarden Dollar auf mindestens 4 Milliarden angehoben werde. Die langfristigen Renditen fielen deutlich, die Rendite der 30-jährigen Anleihe gab gegenüber einem Wert von über 5,33% am Vortag um fast zehn Basispunkte nach, und der Dollar wurde am amerikanischen Nachmittag gegen alle wichtigen Gegenwährungen verkauft.

Das Pfund gehörte nicht zu den Gewinnern dieser Bewegung. Der Schweizer Franken legte im Verlauf der Sitzung gegenüber dem Dollar um fast 1,8% zu und der neuseeländische Dollar um rund 1%, was einem breit angelegten Abbau entspricht, wenn dem Verkäufer gleichgültig ist, was er stattdessen kauft. Ein Dreimonatshoch, das auf der Haushaltsführung eines anderen Landes beruht, ist eine Dollar-Position mit Pfund-Etikett, und es durchbrach die gleitende Durchschnittsbandbreite nahe 1,3400, die dieses Paar durch Juni und Juli begrenzt hatte, ohne dass irgendwo ein inländischer Katalysator dahinterstand.

Der Mechanismus ist erwähnenswert, weil er darüber entscheidet, wie nachhaltig das Niveau ist. Wenn ein Emittent ankündigt, mehr seiner eigenen länger laufenden Papiere zurückzukaufen, sinken die Renditen, weil er eine Nachfrage schafft, und nicht, weil sich der Inflationsausblick verbessert, und die Devisenmärkte behandeln diese beiden Wege zu derselben Rendite sehr unterschiedlich. Gold stieg auf dieselbe Nachricht hin in Richtung 4.500 Dollar je Unze, was nicht das Verhalten eines Marktes ist, der glaubt, dass das Inflationsrisiko in den USA gerade gesunken ist.

Jede britische Zahl, die diese Woche noch ansteht, wird niedriger prognostiziert

Das GfK-Verbrauchervertrauen für August wird am Donnerstag um 23:01 GMT veröffentlicht, mit einer Konsensschätzung von -18 nach zuvor -17. Der Freitag beginnt um 06:00 GMT mit den Einzelhandelsumsätzen für Juli, die auf Monatsbasis bei -0,5% erwartet werden, nach zuvor 1%, ohne Kraftstoff bei -0,5% nach 1,1% und auf Jahresbasis bei 2,2% nach 4,2%. Die jährliche Linie, die sich ungefähr halbiert, ist die entscheidende Zahl, weil sie aus einem schwachen Monat eine Richtung macht.

Die vorläufige August-Serie des S&P Global Einkaufsmanager-Index (EMI) folgt um 08:30 GMT, der Gesamtindex bei 51,5 nach 52,2, der Dienstleistungssektor bei 51,8 nach 52,1 und das verarbeitende Gewerbe bei 51,5 nach 51,9. Jede inländische Veröffentlichung, die für diese Woche noch ansteht, wird unter ihrem vorherigen Wert prognostiziert, was das Pfund auf sein bestes Niveau seit Mai bringt, während es in einen Kalender geht, in dem der Konsens bereits Enttäuschungen erwartet. Das Dollar-Bein ist das Einzige, was diesen Trade zusammenhält, und es ist das einzige Bein, das es wert ist, beobachtet zu werden.

Pfund-Sterling-Niveaus

Widerstand: Das Sitzungshoch knapp unter 1,3650 ist die erste Barriere, dann das Hoch von Anfang Mai knapp über 1,3650, wobei 1,3700 das Niveau ist, das dies eher zu einem Trendbruch als zu einem Dollar-Zufall macht.

Unterstützung: Die Marke von 1,3600 muss nun als Boden des Ausbruchs halten, dann 1,3550, wobei der 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) nahe 1,3450 und der 200-Tage-EMA nahe 1,3400 weit darunter liegen. Der tägliche Stochastik Relative Strength Index (Stoch RSI) nahe 90 liegt tief im überkauften Bereich und spricht für eine Konsolidierung vor jeder weiteren Ausdehnung.

Tendenz: Bullisch, solange 1,3550 hält, Ziele sind das Hoch von Anfang Mai knapp über 1,3650 und dann 1,3700, die Ungültigkeit bei einem Tagesschluss zurück unter 1,3550.

GBP/USD Tages-Chart