Britisches Pfund steigt auf über ein Wochenhoch, da fiskalische Sorgen und Zinsdifferenz den Yen belasten

• GBP/JPY gewinnt zu Beginn einer neuen Woche angesichts eines insgesamt schwächeren JPY deutlich an positiver Dynamik.
• Japans fiskalische Sorgen gleichen die jüngste Intervention aus und setzen den JPY stark unter Druck.
• Die breite Zinsdifferenz zwischen Großbritannien und Japan hält den JPY-Carry-Trade aktiv und stützt die Kassakurse weiter.

Das Währungspaar GBP/JPY zieht zu Beginn einer neuen Woche aggressive Käufe an und baut seine kräftige Erholungsbewegung aus dem Bereich der mittleren 209,00er-Marke aus, dem niedrigsten Stand seit Anfang März, der vergangenen Montag erreicht wurde. Das Momentum hebt die Kassakurse im frühen europäischen Handel auf ein Mehrwochenhoch in der Nähe von 214,00 und wird von einem insgesamt schwächeren japanischen Yen (JPY) getragen.

Nach einem kurzen, durch eine gemeinsame US-Japan-Intervention ausgelösten Anstieg setzt der JPY seinen Abwärtstrend angesichts von Sorgen über die sich verschlechternden fiskalischen Bedingungen in Japan fort, die aus der aggressiven Konjunkturpolitik und den Steuersenkungen von Premierministerin Sanae Takaichi resultieren. Tatsächlich unterstützte die regierende Liberaldemokratische Partei (LDP) Japans einen Vorschlag, die Lebensmittelverbrauchssteuer von 8% auf 1% für zwei Jahre ab April 2027 zu senken. Hinzu kommt, dass die japanische Regierung im Rahmen eines Entlastungspakets jährliche Bargeldtransfers in Höhe von rund 600 Milliarden Yen an Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen vorgeschlagen hat.

Darüber hinaus halten die großen Zinsunterschiede zwischen Japan und anderen großen Volkswirtschaften, einschließlich Großbritannien, den sogenannten Carry-Trade aktiv und setzen den JPY zusätzlich unter Druck. Die Bank of Japan (BoJ) hob den kurzfristigen Leitzins im Juni auf 1,00% an, den höchsten Stand seit 1995, während der Leitzins der Bank of England (BoE) bei 3,75% liegt. Daraus ergibt sich eine Differenz von rund 275 Basispunkten (Bps), was wiederum die Bullen bei GBP/JPY begünstigt. Unterdessen scheint der kräftige intraday Anstieg von der relativ hawkischen Zusammenfassung der Meinungen der BoJ aus der Sitzung vom 30. bis 31. Juli weitgehend unbeeindruckt zu bleiben.

Marktteilnehmer blicken nun auf die Veröffentlichung des britischen Quartals-BIP-Berichts in dieser Woche, der eine Schlüsselrolle für das Pfund Sterling (GBP) spielen wird. Der vorgenannte fundamentale Hintergrund deutet jedoch darauf hin, dass der jüngste Korrekturrückgang aus dem Bereich von 219,60, einem im Juli erreichten Mehrjahreshoch, seinen Lauf genommen hat und die Argumente für eine weitere kurzfristige Aufwärtsbewegung des Währungspaares GBP/JPY stützt.