Britisches Pfund übertrifft zu Beginn der Woche mit den UK-BIP-Daten für Q2

• Das Britische Pfund steigt zu Wochenbeginn gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern.
• Die Märkte bezweifeln die Nachhaltigkeit der Erholung des US-Dollars und eines leichten Aufwärtsimpulses beim Britischen Pfund.
• Händler haben ihre hawkischen Fed-Wetten für die Sitzung im September zurückgeschraubt.

Das Britische Pfund (GBP) notiert gegenüber seinen wichtigsten Währungspartnern höher und liegt während der europäischen Handelssitzung am Montag gegenüber dem US-Dollar (USD) leicht im Plus bei rund 1,3500. Die Outperformance der britischen Währung dürfte kaum anhalten, da Händler offenbar zuversichtlich sind, dass die Bank of England (BoE) die Zinssätze trotz steigender Ölpreise, die die globalen Inflationserwartungen anheizen, in naher Zukunft nicht anheben wird.

Der Ton der BoE belastet das Pfund trotz hawkischer Abstimmung

Analysten der Rabobank heben hervor, dass „die Netto-Short-Positionen auf GBP in der vergangenen Woche vor der geldpolitischen Sitzung der BoE wieder gestiegen sind“, was auf einen Aufbau spekulativer bärischer Positionierungen in der Währung hindeutet. Sie merken an, dass das MPC zwar „eine hawkischere Abstimmung als vom Markt erwartet“ geliefert habe, die Kommunikation von Gouverneur Bailey jedoch deutlich vorsichtig gewesen sei, wobei sein „Ton“ als „dovish“ beschrieben werde, was darauf hindeute, dass die BoE dem Pfund in naher Zukunft wenig Unterstützung biete. Diese Kombination aus formal strafferer Haltung, aber weicherer Rhetorik wird als Verstärkung des Mangels an geldpolitischer Unterstützung für das Pfund in naher Zukunft gesehen.

In dieser Woche wird der wichtigste Impuls für das Pfund Sterling die vorläufigen Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Vereinigten Königreichs (UK) für das zweite Quartal sein, die am Donnerstag veröffentlicht werden.

Das Office for National Statistics (ONS) dürfte berichten, dass die Wirtschaft um 0,4% gewachsen ist, langsamer als der vorherige Wert von 0,6%. Auf Monatsbasis wird erwartet, dass das BIP im Juni um 0,1% zurückgeht, nachdem es im Mai im gleichen Tempo gestiegen war.

Unterdessen notiert der US-Dollar nach einem schwachen Freitag leicht höher. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts steigt der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, leicht auf nahe 99,60.

Die Finanzmärkte rechnen jedoch kurzfristig mit einer Schwäche des US-Dollars, da Händler nicht mehr davon ausgehen, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinssätze auf der Sitzung im September anheben wird.

Der Dollar-Rückgang vertieft sich, da schwache US-Arbeitsmarktdaten die Chancen auf eine Fed-Anhebung dämpfen

Strategen bei BNY stellen fest, dass die jüngste Enttäuschung am US-Arbeitsmarkt die geldpolitische Erzählung deutlich verändert hat, und merken an, dass „das schwächere Signal vom US-Arbeitsmarkt die Erwartungen an Realzinsen nach unten gezogen, den Dollar-Rückgang verlängert und ein Fenster für Duration und Risikoanlagen wieder geöffnet hat“. Sie heben hervor, dass „der schwache US-Nonfarm-Payrolls-Bericht vom vergangenen Freitag – bei -23 Tsd. gegenüber den erwarteten 80 Tsd. – und die begleitenden Abwärtsrevisionen die Erwartungen für eine Fed-Anhebung im September deutlich gedämpft haben, sodass der Markt nun mit einer Wahrscheinlichkeit von weniger als 50% für eine Anhebung rechnet“, was die jüngste Bewegung nach unten bei den kurzfristigen Zinserwartungen untermauert und ein konstruktiveres Umfeld für risikoempfindliche Anlagen unterstützt.