Schweizer Franken im Höhenflug - Eurozone-Sorgen treiben Safe-Haven-Nachfrage

Jane Foley, Senior FX Strategist bei Rabobank, verweist auf die starke Leistungsbilanz- und Haushaltsposition der Schweiz, eine glaubwürdige Zentralbank und Regierungsführung sowie hohe Liquidität als zentrale Stützen des Safe-Haven-Status des Schweizer Frankens. Trotz niedriger Inflation und eines Leitzinses der Schweizerischen Nationalbank (SNB) von null, die Fragen zur Rolle des Schweizer Frankens (CHF) als Finanzierungswährung aufwerfen, betont Foley die Safe-Haven-Nachfrage im Zusammenhang mit fiskalischen Sorgen in der Eurozone und der jüngsten Outperformance des CHF.

Franken zwischen sicherem Hafen und Carry

„Dies würde jedoch zeitweise im Konflikt mit dem etablierten Safe-Haven-Charakter des CHF stehen.“

„In den vergangenen fünf Tagen war der CHF nach der NOK die zweitbeste G10-Währung. Diese Entwicklung liefert eine gewisse Klärung in der Debatte darüber, ob der CHF ein sicherer Hafen oder eine Finanzierungswährung ist.“

„Der CHF ist seit Langem als Safe-Haven-Währung etabliert. Die klassischen Voraussetzungen der Schweiz für einen sicheren Hafen sind stark.“

„Trotz der Safe-Haven-Qualitäten der Schweiz ist die Inflation im Land relativ niedrig, und der wichtigste Leitzins der SNB liegt bei null.“

„Zwar wurde am Markt darüber gesprochen, dass die SNB auf ihrer nächsten geldpolitischen Sitzung im Dezember eine Zinserhöhung ankündigen könnte. Der Konsens hält dies derzeit jedoch für höchst unwahrscheinlich, angesichts der fiskalischen Unruhe in der Eurozone und ihrer Auswirkungen auf die Safe-Haven-Nachfrage nach dem CHF.“