Indonesische Rupiah schwächt sich ab, da der US-Dollar angesichts steigender Treasury-Renditen zulegt

• USD/INR legt angesichts steigender Treasury-Renditen und hoher Ölpreise zu.
• Treasury-Renditen erreichen aufgrund von durch Energie getriebenen Inflationssorgen Mehrjahreshöchststände, wobei die 10-jährige Rendite 5,34% und die 30-jährige Rendite 5,681% erreicht.
• Die Inflation in Indonesien stieg im Jahresvergleich im September auf ein Dreimonatshoch von 3,28%, angetrieben von durch El Niño bedingten Lebensmittelkosten.

USD/IDR gewinnt nach zwei Verlusttagen wieder an Boden und notiert während der europäischen Handelsstunden am Donnerstag bei rund 17.980. Das Paar legt zu, da der US-Dollar (USD) angesichts der hohen Ölpreise steigt, während die Treasury-Renditen weiterhin die Unterstützung durch geringere Fed-Zinserhöhungschancen ausgleichen.

Unterdessen bleibt die geopolitische Unsicherheit bestehen, da die USA und der Iran trotz Anzeichen einer Erholung der Ölflüsse im Nahen Osten kaum Fortschritte bei den Verhandlungen erzielt haben. Die Märkte bleiben vorsichtig hinsichtlich der Nachhaltigkeit dieser Angebots­erholung ohne eine formelle Lösung zur Beendigung des Konflikts, zumal sowohl Washington als auch Teheran die Kontrolle über die strategische Wasserstraße für sich beanspruchen.

Auch die Treasury-Renditen stiegen angesichts von Sorgen über anhaltende, durch Energie getriebene Inflation auf Mehrjahreshöchststände, was eine straffere Geldpolitik nach sich ziehen könnte. Die Rendite der 10-jährigen Treasury stieg auf 5,34%, während die Rendite der 30-jährigen Treasury auf 5,681% kletterte.

Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve ließen jedoch nach, nachdem am Mittwoch schwächer als erwartet ausgefallene Inflationsdaten veröffentlicht wurden. Das CME FedWatch Tool zeigt, dass die Märkte nun eine Wahrscheinlichkeit von rund 39% für eine Zinserhöhung der Fed im Oktober einpreisen, nach fast 51% vor der Veröffentlichung des PCE. Der Fokus der Märkte richtet sich nun auf den US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls) vom Freitag, wobei die Konsensprognosen von 90.000 neu geschaffenen Stellen im September und einer unveränderten Arbeitslosenquote von 4,1% ausgehen.

Die Inflationssorgen in Indonesien verschärften sich, da die Gesamtinflation im September im Jahresvergleich (YoY) auf 3,28% beschleunigte, ein Dreimonatshoch, angetrieben von anhaltendem Preisdruck bei Lebensmitteln infolge der El-Niño-Effekte. Als Netto-Ölimporteur sieht sich Indonesien durch hohe Rohölpreise mit zusätzlichen fiskalischen Belastungen und höheren Importkosten konfrontiert.

Trotz dieser Gegenwinde boten stärker als erwartet ausgefallene Handelsdaten für August der Rupiah etwas Unterstützung, obwohl das Importwachstum die Exporte deutlich übertraf. Unterdessen unterstützte die Bank Indonesia (BI) aktiv die Marktliquidität und stabilisierte die Rupiah durch Anleihekäufe am Sekundärmarkt sowie durch Interventionen am Spotmarkt, im inländischen Non-Deliverable-Forward-Markt (DNDF) und im Offshore-NDF-Markt.

Dringlichkeit für die Fed scheint nachzulassen, aber Zinserhöhung im Dezember bleibt im Fokus

Analysten der Deutschen Bank heben hervor, dass die schwächeren US-PCE-Revisionen die Erwartungen an kurzfristige geldpolitische Maßnahmen gedämpft haben, und merken an, dass "unsere US-Ökonomen die Veröffentlichung als Verringerung der Dringlichkeit sehen, dass die Fed im Oktober handeln muss." Sie betonen jedoch, dass sie "angesichts der weiterhin deutlich über dem Ziel liegenden Inflation die Erwartung einer nächsten Zinserhöhung im Dezember aufrechterhalten," womit ein Straffungsschritt zum Jahresende fest auf dem Radar bleibt.