Bund-Renditen holen Luft - doch der nächste Inflationsschock droht

Kenneth Broux von Societe Generale beobachtet, dass Bunds und Bonos trotz einer kräftigen positiven Überraschung bei Spaniens Verbraucherpreisen von ihren jüngsten Renditehochs zurückkommen. Die Bank warnt jedoch: Sollte sich dieses Inflationsmuster im gesamten Euroraum wiederholen, wären die Risiken klar in Richtung einer positiven Überraschung bei der Kernrate des HVPI verschoben. Short-Eindeckungen bei Bunds und Renditerückgänge könnten daher nur flach ausfallen. Auf der Oberseite liegen die Marken bei 3,70 Prozent und 3,74 Prozent, Unterstützung sieht die Bank bei 3,54 Prozent.

Deutsche Renditen könnten wieder nach oben drehen

"Vor diesem Hintergrund könnten die vorsichtigen Short-Eindeckungen bei Bunds und der Renditerückgang entlang der EGB-Kurve heute Morgen nur begrenzt ausfallen und sich wieder umkehren."

"Beim Bund liegen die Oberseitenmarken bei 3,70 Prozent und 3,74 Prozent, die Unterstützung befindet sich bei 3,54 Prozent."

"Unser Ökonom Sam Cartwright weist darauf hin, dass eine Wiederholung dieses Musters im gesamten Euroraum das Risiko einer positiven Überraschung bei der morgigen Kern-HVPI-Rate erhöhen würde. Societe Generale erwartet im Jahresvergleich unverändert 2,4 Prozent."