„Man kann nicht zu lange warten“: Breeden von der BoE warnt angesichts des Energieschocks vor Zinserhöhungen
- BoEs Sarah Breeden sagt, dass ein Weg zu niedrigeren Energiepreisen alles andere als sicher ist.
- Die indirekte Weitergabe höherer Energiepreise ist bislang begrenzt geblieben.
- Ein größerer und länger anhaltender Energieschock würde die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Reaktion erhöhen.
Die stellvertretende Gouverneurin der Bank of England (BoE), Sarah Breeden, sagte am Donnerstag laut Reuters, es sei „überhaupt nicht offensichtlich“, dass es einen Weg zu niedrigeren Energiepreisen gebe.
Breeden merkte an, dass die indirekte Weitergabe höherer Energiepreise bislang begrenzt geblieben sei, was möglicherweise auf ungenutzte Kapazitäten in der Wirtschaft des Vereinigten Königreichs (UK) hindeute. Sie warnte jedoch, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Geldpolitik reagieren müsse, umso größer werde, je länger und je stärker der Energieschock anhalte.
Die Entscheidungsträgerin der BoE fügte hinzu, dass sich das Risikogleichgewicht verschoben habe und eine Reaktion der Zentralbank zunehmend wahrscheinlich werde, sollten sich diese Risiken materialisieren. Sie mahnte außerdem, dass die Entscheidungsträger nicht zu lange auf schlüssige Belege für Zweitrundeneffekte auf die Preise warten könnten.
Wichtige Erkenntnisse
Überhaupt nicht offensichtlich, dass es einen Weg zu niedrigeren Energiepreisen gibt.
Indirekte Weitergabe von Energiepreisanstiegen bislang begrenzt, was auf ungenutzte Kapazitäten in der Wirtschaft hindeutet.
Je größer und länger der Energieschock, desto wahrscheinlicher muss die Politik reagieren.
Das Risikogleichgewicht hat sich verschoben, wenn sich die Risiken verfestigen, wird es zunehmend wahrscheinlicher, dass die BoE reagieren muss.
Man kann nicht zu lange auf schlüssige Belege für Zweitrundeneffekte warten.
Ich konzentriere mich gern darauf, was Unternehmen darüber sagen, wie sie Preisentscheidungen angehen.
DMP-Umfrage, PMI, Umfrage der Agenten sind für mich wichtig.
Marktreaktion
Breedens Kommentare haben kaum unmittelbare Auswirkungen auf das Britische Pfund (GBP). GBP/USD bleibt unter Abwärtsdruck und verliert am Donnerstag 0,12%, um zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels bei rund 1,3220 zu handeln.
BoE - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of England (BoE) legt die Geldpolitik Großbritanniens fest. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität mit einer Inflationsrate von 2 %. Änderungen des Leitzinses wirken sich unmittelbar auf den Wert des britischen Pfunds aus.
Wenn die Inflation das Ziel der Bank of England übersteigt, reagiert sie mit Zinserhöhungen, was es für Privatpersonen und Unternehmen teurer macht, Kredite aufzunehmen. Dies ist positiv für das Pfund, da höhere Zinsen das Vereinigte Königreich für globale Investoren attraktiver machen.
In Krisenzeiten greift die Bank of England zu außergewöhnlichen Maßnahmen wie der sogenannten quantitativen Lockerung (Quantitative Easing, QE). Diese Politik wird angewandt, wenn Zinssenkungen nicht ausreichen, um das Finanzsystem wieder in Gang zu bringen. QE bedeutet, dass die Bank of England große Mengen an Geld druckt, um Vermögenswerte – in der Regel Staatsanleihen oder hoch bewertete Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. Dies soll die Kreditvergabe ankurbeln, hat jedoch oft zur Folge, dass das Pfund Sterling an Wert verliert.
Die sogenannte Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) und wird in Phasen einer erstarkenden Wirtschaft und steigender Inflation angewendet. Während die Bank of England im Rahmen von QE Staats- und Unternehmensanleihen erwirbt, um die Kreditvergabe anzukurbeln, stellt sie bei QT diese Käufe ein und reinvestiert fälliges Kapital aus bereits gehaltenen Anleihen nicht. QT gilt in der Regel als förderlich für die Stabilität des britischen Pfunds.
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