Samsara-Ergebnisse für Q2 FY2027: 30 % Umsatzwachstum baut GAAP-Profitabilität weiter aus

Samsara Inc. (NYSE: IOT) erzielte im 2. Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 508,4 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie nach GAAP verbesserte sich von einem Verlust von 0,03 US-Dollar auf 0,03 US-Dollar. Im am 1. August 2026 beendeten Quartal stieg auch der jährlich wiederkehrende Umsatz (ARR) am Quartalsende um 30 % auf 2,125 Mrd. US-Dollar, und ein verlangsamtes Ausgabenwachstum verhalf dem Unternehmen zum vierten Mal in Folge zu einem nach GAAP profitablen Quartal.

Wichtige Finanzkennzahlen

Der ausgewiesene Umsatz stieg um 30 % (währungsbereinigt um 29 %), was auf einen leichten positiven Effekt von Wechselkursschwankungen hindeutet. Die Betriebsausgaben stiegen um etwa 18 % und damit langsamer als der Umsatz, was ein positives operatives Ergebnis nach GAAP ermöglichte, obwohl die Bruttomarge unverändert blieb.

Das Quartal verzeichnete zudem einen höheren operativen und freien Cashflow, während sich sowohl der Gewinn nach GAAP als auch der bereinigte Gewinn (Non-GAAP) verbesserten.

Großkunden trieben weiterhin das ARR-Wachstum an

Der nettoseitig neu hinzugekommene ARR erreichte 134,1 Mio. US-Dollar, was sowohl auf berichteter als auch auf währungsbereinigter Basis einem Anstieg von 28 % entspricht. Kunden, die einen ARR von mehr als 1 Mio. US-Dollar generieren, trugen zusammen über 500 Mio. US-Dollar zum ARR bei – ein Plus von mehr als 50 % im dritten Quartal in Folge.

Diese Gruppe der Großkunden wuchs schneller als der Gesamt-ARR, was die Ansicht der Unternehmensführung stützt, dass Unternehmenskunden weiterhin die Hauptquelle der Dynamik sind. CEO und Mitgründer Sanjit Biswas erklärte zudem, dass sich die Nutzung einiger neuerer KI-Funktionen in den vergangenen zwei Monaten mehr als vervierfacht habe, wenngleich Samsara deren Beitrag zum Umsatz oder ARR nicht bezifferte.

Umsatzwachstum übertraf Ausgabenanstieg, doch aktienbasierte Vergütung blieb erheblich

Die operative Marge nach GAAP verbesserte sich von minus 7 % auf 1 %, während die operative Marge (Non-GAAP) von 15 % auf 21 % stieg. Das operative Ergebnis nach Non-GAAP lag bei 106,0 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem operativen Ergebnis nach GAAP von 4,9 Mio. US-Dollar.

Die Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen beliefen sich auf 96,4 Mio. US-Dollar und machten den Großteil der Differenz von rund 101,1 Mio. US-Dollar zwischen den beiden Kennzahlen des Operativgewinns aus. Der zugrundeliegende operative Hebel von Samsara hat sich zwar verbessert, die Höhe dieser nicht zahlungswirksamen Vergütungsaufwendungen bleibt jedoch entscheidend bei der Bewertung der Lücke zwischen der Profitabilität nach GAAP und Non-GAAP.

Cashflow und Bilanz

Der operative Cashflow stieg auf 73,5 Mio. US-Dollar bzw. 14 % des Umsatzes, und der freie Cashflow stieg auf 64,7 Mio. US-Dollar bzw. 13 % des Umsatzes. Die Cash-Generierung übertraf den GAAP-Nettogewinn zum Teil aufgrund der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen in Höhe von 96,4 Mio. US-Dollar.

Investitionen in das Betriebskapital (Working Capital) und den Betrieb hoben einen Teil dieses Vorteils wieder auf. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen verbrauchten im Quartal 53,1 Mio. US-Dollar an liquiden Mitteln, die Kosten für vernetzte Geräte 31,0 Mio. US-Dollar und abgegrenzte Provisionen 20,7 Mio. US-Dollar.

Zum 1. August 2026 verfügte Samsara über flüssige Mittel, Zahlungsmitteläquivalente sowie kurz- und langfristige Finanzanlagen in Höhe von rund 1,33 Mrd. US-Dollar, verglichen mit etwa 1,24 Mrd. US-Dollar zum 31. Januar 2026. Die Vorräte stiegen im selben Zeitraum von 48,2 Mio. US-Dollar auf 57,0 Mio. US-Dollar.

Prognose

Der Ausblick von Samsara deutet auf eine Verlangsamung des Umsatzwachstums gegenüber den im 2. Quartal gemeldeten 30 % hin. Das Unternehmen rechnet jedoch weiterhin damit, nach GAAP profitabel zu bleiben und sowohl im 3. Quartal als auch im gesamten Geschäftsjahr eine operative Marge (Non-GAAP) von 21 % beizubehalten.

Es wird erwartet, dass Wechselkurseffekte die Umsatzprognose für das 3. Quartal um 2 Mio. US-Dollar und den Ganzjahresausblick um 10 Mio. US-Dollar positiv beeinflussen.

Jüngste Insider-Transaktionen

Im gemeldeten Sechsmonatszeitraum kauften Insider 8.371.353 Aktien in 24 Transaktionen und verkauften 7.236.221 Aktien in 43 Transaktionen, was zu Nettokäufen von 1.135.132 Aktien führte. Die letzten 10 gemeldeten Transaktionen waren allesamt Verkäufe, doch diese Tatsache allein lässt keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider bezüglich der Zukunftsaussichten des Unternehmens zu.

Risiken für Anleger im Blick

• Langsameres Wachstum im Ausblick: Die Prognose für das 3. Quartal sieht ein ausgewiesenes Umsatzwachstum von 24 % vor und liegt damit unter den in Q2 erzielten 30 %. Die Aufrechterhaltung der ARR-Expansion bei wachsender Umsatzbasis wird ein zentraler operativer Test sein.
• Geringe operative Marge nach GAAP: Trotz der Rückkehr in die Gewinnzone lag die operative Marge nach GAAP bei nur 1 %. Das Unternehmen hat nur begrenzten Spielraum, um eine erhebliche Verlangsamung oder ein schnelleres Ausgabenwachstum aufzufangen, ohne das operative Ergebnis zu belasten.
• Wesentliche aktienbasierte Vergütung: Die vierteljährliche aktienbasierte Vergütung von 96,4 Mio. US-Dollar führte zu einer erheblichen Differenz zwischen den GAAP- und Non-GAAP-Ergebnissen und trug wesentlich zum operativen Cashflow bei.
• Abhängigkeit von der fortgesetzten Expansion bei Großkunden: Kunden mit einem ARR von mehr als 1 Mio. US-Dollar wachsen schneller als das Gesamtunternehmen. Jede Verlangsamung bei der Gewinnung oder beim Ausbau dieser Kundenbeziehungen könnte den nettoseitig neu hinzugekommenen ARR belasten.
• Investitionen in das Betriebskapital: Forderungen aus Lieferungen und Leistungen, Kosten für vernetzte Geräte und abgegrenzte Provisionen zehrten im Quartal an liquiden Mitteln und hoben den Vorteil aus der Profitabilität und den nicht zahlungswirksamen Aufwendungen teilweise wieder auf.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Samsara für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2027 kombinierten ein Umsatz- und ARR-Wachstum von 30 % mit einem weiteren Quartal mit GAAP-Profitabilität und einem höheren freien Cashflow. Großkunden blieben der Hauptwachstumstreiber, während die Betriebsausgaben langsamer stiegen als der Umsatz. Der nächste Fokus der Anleger wird darauf liegen, ob Samsara die prognostizierte Wachstumsverlangsamung erreichen kann, ohne seine Margengewinne wieder einzubüßen, während gleichzeitig die erhebliche Lücke zwischen den Ergebnissen nach GAAP und Non-GAAP verringert wird.