Ouster Q2 2026: Umsatz +56 %, GAAP-Bruttomarge bei 49 %

Ouster (Nasdaq: OUST) meldete für Q2 2026 einen Umsatz von 54,6 Mio. US-Dollar, nach 35,0 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum, ein Anstieg um 56 %. Der GAAP-Verlust je verwässerter Aktie verringerte sich von 0,38 US-Dollar auf 0,27 US-Dollar. Die GAAP-Bruttomarge stieg auf 49 %, während sich der bereinigte EBITDA-Verlust auf 4,5 Mio. US-Dollar verringerte, nachdem die Auslieferungen von Lidar- und Kamerasensoren mehr als 17.000 Einheiten überstiegen hatten. Kunden aus Industrie und intelligenter Infrastruktur waren die wichtigsten Treiber der Produkterlöse.

Zentrale Finanzkennzahlen

In den drei Monaten bis zum 30. Juni trugen die Produkterlöse den größten Teil zum Umsatzanstieg bei und erreichten einen Unternehmensrekord. Der Bruttogewinn wuchs schneller als die operativen Aufwendungen, wodurch sich der operative Verlust verringerte, obwohl Ouster weiterhin mehr für Forschung und Entwicklung sowie Vertrieb und Marketing ausgab.

Sowohl die GAAP- als auch die Non-GAAP-Margen verbesserten sich. Das bereinigte EBITDA blieb negativ, doch der Verlust verringerte sich gegenüber dem Vorjahr um rund 19 %.

Die Non-GAAP-Bruttomarge und das bereinigte EBITDA schließen von Ouster identifizierte Posten aus, darunter aktienbasierte Vergütungen und bestimmte akquisitionsbezogene Aufwendungen. Der vom Unternehmen ausgewiesene Anstieg der Non-GAAP-Marge um 200 Basispunkte basiert auf nicht gerundeten Zahlen.

Geschäfts- und Produktentwicklung

Die Produkterlöse machten rund 97 % des Gesamtumsatzes aus und stiegen vor allem aufgrund der Nachfrage von Kunden aus Industrie und intelligenter Infrastruktur. Ouster nannte Lagerautomatisierung, Hoflogistik und intelligente Transportsysteme als wichtige Einsatzbereiche. Nach Angaben des Unternehmens erreichten die Produkterlöse einen Rekordwert und stiegen damit das 14. Quartal in Folge.

Ouster lieferte mehr als 17.000 Lidar- und Kamerasensoren umsatzwirksam aus, wobei Lidar rund 53 % der Gesamtzahl ausmachte. Für das Vorjahresquartal wurde keine vergleichbare Auslieferungszahl genannt, sodass sich die Wachstumsrate bei den Stückzahlen anhand der Mitteilung nicht bestimmen lässt.

Die Lizenzeinnahmen stiegen von 34.000 US-Dollar auf 1,9 Mio. US-Dollar. Zwar leisteten sie damit einen wesentlichen Beitrag zum Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr, sie blieben jedoch ein kleiner Anteil des Gesamtumsatzes. Ouster legte den Grund für die Veränderung nicht offen.

Das Management führte die Produktdynamik auf seine breiter gefasste Plattform für Sensorik und Wahrnehmung zurück. CEO Angus Pacala verwies auf das Kundeninteresse an der Rev8-Lidarplattform und bezeichnete die im April erfolgte Einführung der ZED X Nano Kamera von Stereolabs als die bislang erfolgreichste Produkteinführung dieses Geschäftsbereichs.

Margenverbesserungen verringerten Verluste, doch Mittelabfluss und Verwässerung nahmen zu

Der GAAP-Bruttogewinn stieg gegenüber dem Vorjahr um 10,8 Mio. US-Dollar, während die operativen Aufwendungen um 4,1 Mio. US-Dollar zunahmen. Dieser operative Hebel verringerte den quartalsweisen operativen Verlust um 6,8 Mio. US-Dollar. Die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung erhöhten sich von 17,1 Mio. US-Dollar auf 19,3 Mio. US-Dollar, die Vertriebs- und Marketingkosten stiegen von 7,0 Mio. US-Dollar auf 9,2 Mio. US-Dollar, und die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen blieben mit 18,2 Mio. US-Dollar nahezu unverändert.

Die Ergebnisverbesserung im Quartal führte nicht zu einem geringeren Mittelverbrauch in der ersten Jahreshälfte. Der Nettoabfluss aus operativer Tätigkeit stieg in den ersten sechs Monaten 2026 von 6,2 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 20,0 Mio. US-Dollar. Vorausbezahlte Aufwendungen und andere Vermögenswerte banden 9,9 Mio. US-Dollar an Zahlungsmitteln, Vorräte 5,7 Mio. US-Dollar und niedrigere Vertragsverbindlichkeiten weitere 5,6 Mio. US-Dollar. Dies wurde teilweise durch einen Mittelzufluss von 10,6 Mio. US-Dollar aus Forderungen aus Lieferungen und Leistungen ausgeglichen.

Ouster beendete den Juni mit rund 263 Mio. US-Dollar an Zahlungsmitteln, verfügungsbeschränkten Zahlungsmitteln und kurzfristigen Anlagen, nach rund 211 Mio. US-Dollar zum Ende des Jahres 2025. Die Liquidität wurde durch Nettoerlöse von 98,0 Mio. US-Dollar aus einer At-the-Market-Aktienplatzierung in der ersten Jahreshälfte gestützt. Im selben Zeitraum setzte Ouster 27,5 Mio. US-Dollar für die Übernahme von Stereolabs und 5,2 Mio. US-Dollar für Sachanlagen ein.

Die Finanzierung stärkte die Bilanz, erhöhte jedoch die Aktienanzahl. Die gewichtete durchschnittliche Zahl verwässerter Aktien stieg im Quartal von 54,5 Mio. im Vorjahreszeitraum auf 66,0 Mio., ein Plus von rund 21 %. Die Vorräte erhöhten sich zudem von 23,6 Mio. US-Dollar zum Jahresende auf 31,4 Mio. US-Dollar, wodurch mit der Ausweitung der Auslieferungen mehr Betriebskapital gebunden wurde.

Prognose für Q3 2026

Ouster erwartet für das dritte Quartal einen Umsatz von 54,5 Mio. bis 57,5 Mio. US-Dollar. Der Mittelwert von 56,0 Mio. US-Dollar impliziert ein sequenzielles Wachstum von rund 2,5 % und damit einen geringeren Anstieg als das für Q2 ausgewiesene sequenzielle Wachstum von 12 %.

Am unteren Ende der Prognosespanne wäre der Umsatz gegenüber Q2 im Wesentlichen unverändert; das obere Ende würde das Wachstum mit einer moderateren sequenziellen Rate fortsetzen.

Jüngste Insidertransaktionen

Die vorliegende sechsmonatige Insiderübersicht weist 832.172 erworbene Aktien in 23 Transaktionen und 1.157.806 verkaufte Aktien in 29 Transaktionen aus, was Nettoverkäufen von 325.634 Aktien entspricht. Die gesamten Insiderbestände wurden mit rund 2,02 Mio. Aktien angegeben, während die netto gekauften oder verkauften Aktien bei -13,90 % lagen.

Bei der Interpretation dieser Übersicht ist die Klassifizierung der Transaktionen relevant. Sieben der zehn jüngsten Meldungen betrafen Aktienzuteilungen und nicht gemeldete Käufe, während die übrigen drei Verkäufe waren. Nachfolgend sind ausgewählte jüngste Transaktionen aufgeführt, darunter ein im Mai erfolgter Kauf durch einen Director.

Diese Aufzeichnungen beschreiben die Transaktionsaktivität, lassen für sich genommen jedoch keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider zur künftigen Entwicklung von Ouster zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Das Umsatzwachstum könnte sich abschwächen: Der Mittelwert der Q3-Prognose impliziert ein sequenzielles Wachstum von rund 2,5 %, verglichen mit 12 % in Q2. Am unteren Ende der Spanne wäre der Umsatz nahezu unverändert.
• Die Profitabilität bleibt negativ: Trotz besserer Margen meldete Ouster weiterhin einen operativen Verlust von 20,0 Mio. US-Dollar und einen bereinigten EBITDA-Verlust von 4,5 Mio. US-Dollar.
• Die Cash-Conversion hinkte der Ergebnisverbesserung hinterher: Der operative Mittelverbrauch in der ersten Jahreshälfte hat sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdreifacht, da Vorräte und andere Betriebskapitalposten Zahlungsmittel banden.
• Eigenkapitalfinanzierung führt zu Verwässerung: Die At-the-Market-Platzierung brachte nahezu 98 Mio. US-Dollar an Kapital ein, während die gewichtete durchschnittliche Aktienzahl im Quartal gegenüber dem Vorjahr um rund 21 % stieg.
• Die Vorräte steigen: Die Vorräte erhöhten sich gegenüber dem Jahresende um rund 33 %, wodurch die Ausführung der Auslieferungen und die Umwandlung der Nachfrage in Verkäufe für die Entwicklung des Betriebskapitals zunehmend wichtig werden.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Ouster für Q2 2026 kombinierten ein Umsatzwachstum von 56 % mit höheren GAAP- und Non-GAAP-Bruttomargen, was zur Verringerung der operativen Verluste, Nettoverluste und bereinigten EBITDA-Verluste beitrug. Die Nachfrage aus Industrie und intelligenter Infrastruktur, Rekordproduk­terlöse und die Auslieferung von mehr als 17.000 Sensoren prägten das Quartal. Zu beobachten bleibt, ob Ouster innerhalb seiner moderateren Umsatzspanne für Q3 liefern, Margenverbesserungen in einen verbesserten operativen Cashflow umwandeln sowie Vorräte und Verwässerung steuern kann, während das Unternehmen weiter in seine Lidar- und Kameraplattform investiert.