Bitcoin verzeichnet das beste Q3 seit 2017, während Ethereum ein Rekordquartal vorweist

Bitcoin verzeichnete mit einem Wachstum von 42,71 % über drei Monate das beste dritte Quartal seit neun Jahren, laut Daten von CoinGlass. Derweil ging Ethereum noch einen Schritt weiter und stellte mit einem Anstieg von 70,8 % zwischen dem 1. Juli und dem 30. September das beste Q3 in seiner Geschichte auf. Dieser Rallye ging ein schwacher Jahresstart sowie zwei aufeinanderfolgende Verlustquartale voraus.

Der breitere Altcoin-Markt hatte ebenfalls ein sehr starkes Quartal. Wenn wir das TOTAL3ES-Diagramm verwenden, das den Gesamtmarktkapital der Kryptowährungen ohne Bitcoin, Ethereum und Stablecoins verfolgt, können wir sehen, dass im Laufe des Quartals etwa 183 Milliarden US-Dollar hinzugefügt wurden und sich der Wert um etwa 50 % von rund 364 Milliarden US-Dollar auf rund 547 Milliarden US-Dollar erhöhte. 

Zu den herausragenden Altcoins im dritten Quartal gehörten Zcash, das eine Rallye von über 260 % erlebte, und Uniswap, das um mehr als 200 % zulegte. Chainlink verdoppelte sich fast, während Hyperliquid neue Höchststände erreichte. Solana zeigte nach einer brutalen Phase von zehn roten Monaten in Folge seine stärksten drei Monate, während Quant eine bemerkenswerte Rallye hinlegte, wenn auch erst im letzten Abschnitt des Quartals.

ETF-Geld nach einem brutalen Juni zurückgegeben 

Im dritten Quartal kehrte die institutionelle Nachfrage in den Markt zurück. Spot-Bitcoin-ETFs zogen laut SoSoValue im dritten Quartal 6,49 Milliarden US-Dollar an, wobei allein im August Zuflüsse von 3,52 Milliarden US-Dollar verzeichnet wurden. Im Juni hatten dieselben Fonds noch 4,45 Milliarden US-Dollar verloren. Das dritte Quartal durchbrach eine Serie von Verlusten, da es das erste positive Quartal nach drei aufeinanderfolgenden Quartalen mit Nettoabflüssen war. Die gesamten Nettovermögen der Produkte stiegen von 70,95 Milliarden auf fast 108 Milliarden US-Dollar.

Ethereum-Spot-ETFs verzeichneten eine ähnliche Entwicklung mit Nettozuflüssen in Höhe von 3,11 Milliarden US-Dollar über drei Monate, was das drittbeste Quartal seit Bestehen der Aufzeichnungen darstellt. Ihre kombinierten Nettovermögen haben sich mehr als verdoppelt und erreichen nun 17,79 Milliarden US-Dollar. 

Auch der Kauf von Unternehmenskassen setzte sich wieder fort, wobei Strategy im Laufe des Quartals seine Bitcoin-Käufe wiederaufnahm. 

Aktienrückkäufe von Kassen und die SEC trugen zur Stärkung der Stimmung bei

Das US-Finanzministerium hat im August seine Rückkäufe von langfristigen Anleihen ausgeweitet, was den Druck auf die Renditen verringerte. Die neue „Innovationsausnahme

Händler richten ihren Blick nun auf die Fed-Sitzung vom 27.–28. Oktober

Ein schwächerer als erwarteter PCE-Wert am 30. September führte dazu, dass Händler ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im Oktober zurückfuhren. Diese Erleichterung könnte jedoch nur von kurzer Dauer sein. Die Sitzung der Federal Reserve am 27.–28. Oktober wird voraussichtlich den Ton für den Rest des Quartums vorgeben. Anhaltende Inflation oder ein starker Beschäftigungsbericht könnten die Renditen von Staatsanleihen und den Dollar hoch halten, was selten ein günstiges Umfeld für Kryptowährungen ist.

Eine weitere offene Frage ist, ob die Zuflüsse zu den ETFs anhalten werden. Spot-Bitcoin-ETFs nahmen im September 2,80 Milliarden US-Dollar ein, verglichen mit dem Vorjahresmonat August. Ether-Fonds bremsten noch stärker aus und zogen im letzten Monat 892 Millionen US-Dollar ab, nachdem sie im Monat zuvor noch 1,85 Milliarden US-Dollar eingespeist hatten.

Die Unterstützung von Bitcoin bei $80,000 ist die entscheidende Linie, die es zu beobachten gilt

In den Charts ist 80.000 $ das Niveau, das Bitcoin bis in das vierte Quartal verteidigen muss. Wird es gehalten, bleiben 87.400 $ und anschließend 90.000 $ als Aufwärtziele im Spiel. Ein Bruch nach unten würde die Momentum wieder an die Verkäufer übergeben, nachdem sie in diesem Quartal kaum welche hatten. 

Die Saisonalität spricht zumindest auf dem Papier für einen bullischen Bitcoin. Seine durchschnittliche Q4-Rendite seit 2013 liegt bei 26,59 %, der beste Wert aller Quartale auf CoinGlass' Tabelle. Die Q4-Bilanz von Ethereum sieht deutlich schwächer aus, mit einer Medianrendite von lediglich 0,15 %.

Regulatorik bleibt weiterhin der ungelöste Faktor. Da der CLARITY Act feststeckt, könnte jede Bewegung in der US-Kryptoreglementierung in den kommenden Wochen entscheiden, wie viel von der institutionellen Nachfrage dieses Quartals ins Jahresende getragen wird.

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