Hut 8 sichert sich Poolins Standort in Texas mit einem Gebot von 140 Millionen Dollar, während KI die Preise für Bergbauleistung neu bewertet

Hut 8 hat die beiden insolventen texanischen Rechenzentren von Poolin bei der Auktion für einen Preis von 140 Millionen Dollar erworben, basierend auf den Insolvenzunterlagen von Poolin.

Der Verkauf wird erst nach der Genehmigung durch das US-Konkursgericht im Bezirk New Jersey abgeschlossen sein, die voraussichtlich am 29. September erfolgen wird.

Der eigentliche Gewinn besteht nicht nur im Land. Hut 8 verfügt derzeit in Texas über eine installierte Stromerzeugungskapazität von rund 1,5 Gigawatt an verschiedenen Standorten, die in Betrieb oder in Entwicklung sind.

Die Übernahme der Pyote- und Tarbush-Anlagen von Poolin würde die bereits beträchtliche Energieversorgungskapazität zu einem entscheidenden Zeitpunkt vergrößern, da die Anbindung an das Stromnetz mittlerweile als eine der wichtigsten Komponenten der KI-Infrastruktur und Bitcoin -Minings angesehen wird.

Hut 8s Strategie, auf Strom zu setzen, zahlt sich bereits aus

Im zweiten Quartal gab Hut 8 eine vertraglichtracIT-Kapazität von 949 MW, einen geschätzten Gesamtwert dertracvon 26,6 Milliarden US-Dollar, ein durchschnittliches prognostiziertes jährliches Netto-Betriebsergebnis von über 1,75 Milliarden US-Dollar und bisher erhaltene Investment-Grade-Finanzierungen in Höhe von 7,5 Milliarden US-Dollar bekannt.

Dies stellt eine deutliche Abkehr von Hut 8s bisherigem Fokus auf Miner-zentrierte Betriebe dar. Cryptopolitan berichtete im Mai, dass der erste Leasingvertrag für Beacon Point AI mit einer Kapazität von 352 MW einen Wert von 9,8 Milliarden US-Dollar hatte, was den Aktienkurs des Unternehmens innerhalb eines Tages um fast 32 % steigen ließ.

Es ist klar, dass der Plan nun darin besteht, zuerst die notwendige Macht zu erlangen und sie dann für diejenige Arbeitslast einzusetzen, die die besseren Gewinne verspricht.

Warum ein unter Spannung stehendes Gelände heute mehr kostet als eine Genehmigung

Bericht von CoinShares für das zweite Quartal verdeutlicht, warum der zuverlässige Zugang zu Strom so wichtig geworden ist. Laut Bericht gibt es in 30 US-Bundesstaaten über 225 Beschränkungen für den Bau von Rechenzentren, von denen 151 noch immer gelten. Während die US-amerikanische Interkonnektionswarteschlange über eine Kapazität von über 2.600 GW verfügt, machen Rechenzentren 87 % der ERCOT-Warteschlange für Großlasten aus, die insgesamt 410 GW umfasst.

Derselbe Angebotsdruck wird auch in einem Bericht von CBRE hervorgehoben. Das Unternehmen stellt fest, dass die verfügbare Kapazität in den vier größten Rechenzentrumsmärkten Nordamerikas ihren bisherigen Tiefststand erreicht hat, wobei in Nord-Virginia in den ersten drei Monaten des Jahres nur noch 0,3 % der Fläche frei waren.

Das macht bereits in Betrieb befindliche Anlagen deutlich wertvoller. CoinShares merkt an, dass kürzlich drei vollständig vermietete KI-Anlagen in Nord-Virginia für rund 27 Millionen US-Dollar pro MW verkauft wurden, während die in Betrieb befindliche, aber nicht vermietete Kapazität einiger börsennotierter Miner mit weniger als 3 Millionen US-Dollar pro MW bewertet wird.

Diese Diskrepanz trägt dazu bei, die Attraktivität der texanischen Anlagen von Poolin zu erklären. Der Markt legt zunehmend Wert auf Netzanbindung und das Potenzial, Standorte für höherwertige Anwendungen umzunutzen, und nicht nur auf die bereits vorhandenen Bergbauausrüstungen.

Die Mathematik, die Kapital vom Bergbau ablenkt

Die Umstellung der Mining-Infrastruktur auf KI-Standard ist kostspielig. CoinShares schätzt die Kosten auf etwa 8 bis 15 Millionen US-Dollar pro MW, verglichen mit 0,7 bis 1 Million US-Dollar pro MW für die bestehende Mining-Infrastruktur.

Die Investition ist jedoch hinsichtlich der Einnahmen gerechtfertigt. Laut Branchenzahlen von Cryptopolitanhaben KI-Workloads das Potenzial, pro Megawatt drei- bis fünfundzwanzigmal höhere Einnahmen zu generieren als Bitcoin Mining.

Laut CoinShares schätzt das Modell, dass KI-Arbeiten pro MW jährlich einen Gewinn von rund 1,5 Millionen US-Dollar einbringen könnten, im Gegensatz zu nur 0,5 Millionen US-Dollar beim Mining.

Auch das Mining-Geschäft hatte ein schwieriges zweites Quartal. Bitcoin schloss den Juni bei 58.400 US-Dollar, während börsennotierte Miner durchschnittliche, nach Steuern berechnete cash von rund 75.500 US-Dollar pro Coin hatten, wodurch der Sektor insgesamt unter cash fiel. Mitte August verbesserten sich die Bedingungen jedoch, da sich Bitcoin erholte und der Preistron-Hashrate die meisten Betreiber laut CoinShares wieder über cash brachte.

Der Schritt hin zu KI bedeutet damit mehr als nur die Flucht vor dem schwachen Bitcoin Markt. Für Miner liegt die größere Chance darin, knappe Rechenleistung intracvereinbarte Einnahmen umzuwandeln, die stabilere und potenziell höhere Renditen ermöglichen könnten.

Texas beobachtet das Spielfeld

Hut 8 erklärte am 10. August, dass es die Überprüfung durch Texas begrüße, die sich auf die Zuverlässigkeit des Stromnetzes, die lokalen Ressourcen und die Auswirkungen auf die Gemeinde konzentriere.

Am 21. September ging Gouverneur Greg Abbott noch einen Schritt weiterund wies die Texas Commission on Environmental Quality an, die Genehmigungen für Rechenzentren auszusetzen, bis ERCOT eine Prüfung sowie Überprüfungen der Auswirkungen auf das Stromnetz und die Wasserversorgung abgeschlossen hat.

Der Druck ist global. Die IEA rechnet damit, dass sich der Strombedarf von Rechenzentren von 485 TWh im Jahr 2025 auf 950 TWh im Jahr 2030 etwa verdoppeln wird, während PwC bis 2050 weltweite Investitionen in Rechenzentren in Höhe von 31,6 Billionen US-Dollar prognostiziert.

Das 140-Millionen-Dollar-Gebot von Hut 8 durch Poolin ist daher mehr als nur ein Insolvenzkauf. Es handelt sich um eine Transaktion im Rahmen einer viel umfassenderen Neubewertung von Strom, Netzanschlüssen und Standorten, die in Rechenkapazität umgewandelt werden können.

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