Robinhood-Ingenieure wegen Handels mit Börsengeheimnissen der Täter von Hyperliquid angeklagt

Die US-Bundesstaatsanwaltschaft hat am Dienstag zwei Robinhood-Ingenieure angeklagt, Insiderinformationen über bevorstehende Token-Listings ausgenutzt zu haben, um auf Hyperliquid, einer dezentralen Derivateplattform, mit Perpetual Futures zu handeln. Dieser Fall überträgt das bereits bekannte Thema Insiderhandel aus der Kryptowährungswelt auf den Derivatemarkt, wo Transaktionen zwar einsehbar sind, diedenthinter pseudonymen Wallets jedoch tracschwieriger zu ermitteln sind.

Dies bedeutet höhere Anforderungen an die Einhaltung der Vorschriften für Börsen und Brokerhäuser. Die Überwachung von Spotkäufen von Mitarbeitern reicht nicht mehr aus, wenn solche Insiderinformationen komplexer für den Handel an externen Börsen genutzt werden können. Der Fall erhöht den Druck auf Unternehmen, den Zugang zu Börseninformationen einzuschränken und die börsenübergreifende Überwachung zu verstärken.

dentTipps, jetzt auf Perpetual Futures platziert

Laut US -Justizministeriumarbeiteten Hefu Chai (36 Jahre) und Huaisong Xiang (30 Jahre) als Ingenieure bei Robinhood und hatten Zugang zu nicht-öffentlichen Daten über Kryptowährungen, die Robinhood Crypto anbieten wollte. Die Staatsanwaltschaft wirft ihnen vor, zwischen 2025 und 2026 Hyperliquid-Perpetual-Positionen eröffnet zu haben, noch bevor Robinhood diesbezüglich eine Ankündigung gemacht hatte. Beide sollen durch die Geschäfte über 50.000 US-Dollar verdient haben.

Perpetual Futures ermöglichen es Anlegern, auf den Preis eines Vermögenswerts zu spekulieren, ohne diesen zu besitzen – im Gegensatz zu traditionellen Futures mit einem Verfallsdatum. Beide Ingenieure sind wegen Verstoßes gegen den Commodity Exchange Act angeklagt, worauf eine Freiheitsstrafe von bis zu zehn Jahren steht, sowie wegen Betrugs mittels elektronischer Kommunikation, worauf eine Freiheitsstrafe von bis zu zwanzig Jahren steht. Diese Anklagepunkte sind noch nicht gerichtlich bewiesen. US-Staatsanwalt Jamie McDonald betonte bei Bekanntgabe des Falls, dass der Einsatz von Derivaten mutmaßlichen Insiderhandel nicht außerhalb der Reichweite geltender Gesetze stelle.

„Unternehmensinsider können die Wertpapier- und Rohstoffgesetze nicht umgehen, indem sie mit Derivaten wie ewigen Futures auf der Grundlage unrechtmäßig erlangter Informationen handeln.“ – US-Staatsanwältin Jamie McDonald

Von Coinbase-Spot-Tipps bis hin zu Hyperliquid-Derivaten

Dieser Fall erinnert an die erste Anklage wegen Insiderhandels mit Kryptowährungen in den USA. Im Jahr 2022 wurde der ehemalige Coinbase-Produktmanager Ishan Wahi angeklagt, weil er seinen Bruder und einen Freund über bevorstehende Neuzulassungen informiert hatte. Dadurch konnten die beiden vor der offiziellen Ankündigung von mindestens 25 Kryptowährungen handeln und einen Gewinn von 1,5 Millionen US-Dollar erzielen. Wahi wurde am 9. Mai 2023 zu zwei Jahren Haft verurteilt

Der markante Unterschied zwischen den beiden Fällen liegt in der Art und Weise, wie Insiderhandel mit den verfügbaren Informationen betrieben wurde. Wahi kaufte Token direkt, während Chai und Xiang auf den Einsatz von gehebelten Derivaten auf Hyperliquid setzten, wo die üblichen KYC-Vorschriften nicht gelten. Hyperliquid war bereits im mutmaßlichen Handelszeitraum 2025–2026 ein dominanter Akteur. DefiLlama verzeichnete 2025 ein Hyperliquid-Perpetual-Volumen von 2,76 Billionen US-Dollar – mehr als das Vierfache des Gesamtvolumens von 2024 – und war damit gemessen am jährlichen Volumen der führende Handelsplatz für On-Chain-Perpetual-Futures. Im August 2026 DefiLlama Hyperliquid weiterhin als den „de facto wichtigsten Handelsplatz“ für On-Chain-Perpetual-Futures mit einem monatlichen Clearingvolumen von rund 220 Milliarden US-Dollar. Cryptopolitan hatte zuvor über die Dominanz von Hyperliquid im dezentralen Perpetual-Handel berichtet .

Warum fortgeschrittene Börsenkenntnisse den Handel lohnen

Der Anreiz ist messbar. Laut einer Studie von Te Bao, Lin William Cong und Mengzhong Ma aus dem Jahr 2026 können Börsennotierungen an Top-Börsen kumulierte Überrenditen von 7,2 % erzielen, während Börsen der unteren Kategorie lediglich 0,1 % bieten. Die Kenntnis einer hochkarätigen Börsennotierung verschafft einemtronim Handel einen erheblichen Vorteil

Dieser Sachverhalt betrifft auch mehrere Marktteilnehmer. Laut Solidus Labsfand Insiderhandel an dezentralen Börsen (DEX) in rund 56 % aller untersuchten ERC-20-Listings statt. Ihr HALO-System identifizierte über 100 Personen, die im Verdacht standen, Insiderhandel betrieben zu haben, in mehr als 400 Handelsvorgängen. Einige von ihnen waren bereits zuvor wegen ähnlicher Transaktionen aufgefallen.

Der Druck auf die Börsen, ihre eigenen Kontrollmechanismen zu übernehmen, wächst

Robinhood wird kein Fehlverhalten vorgeworfen. Die Insiderhandelsrichtlinie schränkt den Kryptohandel sowohl auf Robinhood als auch anderswo ein, behandelt geplante Börsennotierungen als potenziell wesentliche Informationen und verbietet den Handel mit entsprechenden Finanzinstrumenten unter Verwendung wesentlicher, nicht-öffentlicher Informationen. Die Herausforderung besteht darin, diese Regeln durchzusetzen, wenn der Handel über die Plattform des Arbeitgebers hinausgeht.

Auch die Regulierungsbehörden arbeiten an der Schließung dieser Lücke. Die britische Finanzaufsichtsbehörde FCA hat ihr System zur Bekämpfung von Marktmissbrauch im Kryptobereich, während eine IOSCO-Überprüfung fordertetronDurchsetzung der Vorschriften und eine stärkere grenzüberschreitende Zusammenarbeit

Die unmittelbaren Auswirkungen auf den globalen Markt dürften eher höhere Compliance-Kosten als ein breiter Krypto-Ausverkauf sein. Börsen haben eintronInteresse daran, den Mitarbeiterzugriff auf Listing-Daten einzuschränken, zugehörige Derivate zu überwachen und den Informationsaustausch zwischen den Plattformen zu verbessern. Das Kaiko-Ranking für das erste Quartal 2026 zeigt bereits, wie Sicherheit zu einem Wettbewerbsfaktor zwischen den Handelsplattformen wird: Crypto.com, Kraken und OKX erhielten jeweils die Höchstpunktzahl für Sicherheit.

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