Warum Qualcomm heute besser abschneidet als der Rest des Marktes?

Qualcomm (NASDAQ: QCOM) gehörte am Dienstag zu den größten Gewinnern und legte um 4 % zu, obwohl die meisten anderen Aktien an der Wall Street nachgaben. Der Kursanstieg erfolgte, nachdem der Chiphersteller eine bedeutende Partnerschaft mit Amazon (NASDAQ: AMZN) Web Services im Bereich Rechenzentren bekannt gegeben hatte.

Qualcomm teilte der US-Börsenaufsicht SEC mit, dass Amazon Optionsscheine für 25 Millionen Qualcomm- Aktien. Amazon kann diese Aktien zu je 161,26 US-Dollar erwerben, wodurch sich der Gesamtwert bei vollständiger Ausübung der Optionsscheine auf rund 4 Milliarden US-Dollar beläuft.

Die Optionsscheine verfallen am 3. September 2036, und Amazon erhält in mehreren Schritten Zugriff darauf, sobald bestimmte Geschäftsanforderungen erfüllt sind.

Qualcomm verknüpft Amazons Optionsscheine mit Chip-Aufträgen im Wert von bis zu 60 Milliarden Dollar

Eine dieser Bedingungen könnte sich zu einem enormen Geschäftsvolumen entwickeln. Qualcomm erklärte, Amazon könne Teile der Optionsscheine durch die „Abwicklung bestimmter kommerzieller Vereinbarungen“ und den Kauf von Qualcomm-Serverchips und anderen Produkten im Wert von bis zu 60 Milliarden US-Dollar erhalten. Neben der Aktienbeteiligung könnte Qualcomm in den kommenden Jahren also auch Hardware-Aufträge im Wert von mehreren zehn Milliarden US-Dollar erhalten.

Die beiden Unternehmen planen zudem eine Zusammenarbeit über mehrere Chipgenerationen hinweg. Qualcomm erklärte, man werde für Amazons KI-Systeme „über mehrere Generationen kundenspezifischer Siliziumchips“ hinweg kooperieren.

Qualcomm beschrieb den Arbeitslastdruck folgendermaßen: „Da die KI-Workloads exponentiell wachsen – und damit einedentNachfrage nach Rechenleistung, Speicher, Netzwerk- und Speicherbandbreite sowie energieeffizienter Infrastruktur erzeugen – vereint die Zusammenarbeit Amazons umfassende, sichere und kostengünstige KI-Infrastruktur mit Qualcomm Technologies' führender Position in den Bereichen energieeffiziente Verarbeitung, Siliziumdesign und Systemintegration.“

Jahrelang Qualcomm vor allem für die Prozessoren in Smartphones und anderen Mobilgeräten bekannt. Dieser Geschäftsbereich ist nach wie vor wichtig, doch das Unternehmen hat sein Engagement im Bereich der Rechenzentrumshardware verstärkt.

Dieser Wandel wurde im Juni deutlich sichtbar, als Qualcomm den Dragonfly C1000 vorstellte, eine CPU speziell für Rechenzentren. Meta Platforms (NASDAQ: META) plant, den Chip ab Produktionsbeginn im Jahr 2028 einzusetzen.

Das Unternehmen peilt im Geschäftsjahr 2029 einen Umsatz von 15 Milliarden US-Dollar im Rechenzentrumsbereich an. Die Serverpläne gehen jedoch über CPUs hinaus. Qualcomm arbeitet außerdem an dedizierten KI-Chips und einem weiteren Produkt, das mehrere Prozessoren miteinander verbinden und deren Zusammenspiel ermöglichen soll.

Amazon reiht sich nun in die Liste der Hyperscale-Kunden ein, die Qualcomm-Hardware evaluieren. Sowohl Amazon als auch Meta investieren jährlich Hunderte von Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur und andere große Investitionsprojekte.

Die Ausgaben für KI-Server treiben CPUs weiter in den Chipwettbewerb

Nvidia ist nach wie vor der größte Akteur im Bereich KI-Hardware und hat sich vor allem dank seiner Marktführerschaft im GPU-Bereich zum wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt entwickelt. GPUs werden intensiv für das Training komplexer Modelle und die Ausführung anspruchsvoller KI-Workloads eingesetzt, da sie Tausende kleiner Kerne enthalten, die zahlreiche Berechnungen gleichzeitig durchführen können.

CPUs verfügen üblicherweise über weniger leistungsstarke Kerne, die jedoch bei der Ausführung sequenzieller allgemeiner Rechenaufgaben effizienter sind. Künstliche Intelligenz (KI) erfordert sowohl CPUs als auch GPUs, doch die zunehmende Entwicklung von Softwareagenten lenkt den Fokus verstärkt auf CPUs.

Die Bank of America (NYSE: BAC) geht davon aus, dass der CPU-Markt von 27 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 60 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 ansteigen wird, was einer mehr als Verdopplung der Größe der Branche innerhalb von fünf Jahren entsprechen würde.

Intel (NASDAQ: INTC) und Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) verzeichnen bereits eine steigende Nachfrage nach Rechenzentrums-CPUs. Nvidia expandiert verstärkt in diesem Marktsegment. Das Unternehmen veröffentlichte im März weitere Details zu CPUs, die speziell für agentenbasierte KI-Workloads entwickelt wurden.

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 574 Punkte bzw. 1,1 %. Der S&P 500 gab um 0,4 % nach, während der Nasdaq Composite um 0,3 % sank.

Anleger sahen sich zudem mit einem erneuten Anstieg der Ölpreise nach den Zusammenstößen zwischen den USA und dem Iran am Wochenende konfrontiert. Der Preis für West Texas Intermediate (WTI) stieg den sechsten Handelstag in Folge. Dies war die längste Gewinnserie seit sieben Tagen im März.

Brent-Rohöl wurde bei knapp 98 Dollar pro Barrel gehandelt.

Höhere Energiepreise haben kurz vor zwei wichtigen US-Berichten den Inflationsdruck weiter erhöht. Der Erzeugerpreisindex für August wird am Donnerstag veröffentlicht, der Verbraucherpreisindex am Freitag.

Diese Berichte erscheinen kurz vor der Sitzung der US-Notenbank Federal Reserve am 15. und 16. September. Die von der CME Group (NASDAQ: CME) beobachteten Futures wiesen eine Wahrscheinlichkeit von 58 % dafür aus, dass die Fed ihren Leitzins um 25 Basispunkte anheben wird.

Unterdessen erreichte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen kürzlich ihren höchsten Stand seit November 2023, während die Rendite 2-jähriger Anleihen auf ihren höchsten Stand seit Januar 2025 stieg.

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