Die CFTC bereitet Regeln für den Kryptomarkt vor, falls der Kongress kein klares Gesetz verabschiedet

Die CFTC (Commodity Futures Trading Commission) hat mit der Vorbereitung einer bundesweiten Kryptomarktstruktur begonnen, die sie im Falle eines Scheiterns des Kongresses bei der Verabschiedung des CLARITY-Gesetzes auf Grundlage bestehender Gesetze verfolgen kann.

Der CFTC-Vorsitzende Michael S. Selig kündigte die Arbeiten am Donnerstag an und erklärte, seine Mitarbeiter prüften nun Regeln, die sowohl registrierte Unternehmen als auch derzeit nicht registrierte Kryptobörsen in einen eigens dafür geschaffenen CFTC-Rahmen einbeziehen könnten.

Er arbeitet außerdem im Rahmen des Projekts Crypto mit dem SEC-Vorsitzenden Paul Atkins an einem System zur Klassifizierung von Vermögenswerten. Die CFTC plant jedoch nicht, den Markt in der Schwebe zu lassen, sollte das CLARITY-Projekt im US-Kongress scheitern.

Die CFTC erarbeitet ihre eigenen Krypto-Regeln, während der Kongress über das Schicksal von CLARITY entscheidet

Selig merkte an, dass die CFTC bereits die Befugnis habe, einen neuen Typ von designiertemtrac(DCM) mit Schwerpunkt auf Kryptowährungen auszuweisen.

Die derzeit bei der CFTC registrierten Unternehmen könnten beitreten, aber auch nicht registrierte Kryptowährungsbörsen könnten eine solche Registrierung beantragen. Dieser Rahmen würde für den Handel mit Kryptowährungen mit Hebelwirkung und Margin gelten, wobei die Regulierung speziell auf diese Produkte zugeschnitten wäre.

„Um dies zu erreichen, habe ich die Mitarbeiter der CFTC angewiesen, Regeln zur Kodifizierung einer CFTC-Marktstruktur für Krypto-Assets auf Grundlage der bestehenden Befugnisse der Behörde zu erarbeiten. Dies könnte es sowohl aktuell registrierten Anbietern als auch nicht registrierten Krypto-Börsen ermöglichen, von der CFTC als eine Art von DCM, bekannt als Krypto-Asset-Markt, eingestuft zu werden und den Handel mit Krypto-Assets auf Hebel- oder Margin-Basis anzubieten, vorbehaltlich zweckgebundener Regeln unter der Aufsicht der CFTC.“

Darüber hinaus möchte Selig, dass seine Mitarbeiter mit den Protokollentwicklern darüber sprechen, wie ihre Produkte in den Vereinigten Staaten verkauft werden können, ohne dass sich diese Entwickler fragen müssen, wo die Grenze der Legalität verläuft.

„Ich habe die Mitarbeiter außerdem angewiesen, mit den Entwicklern von On-Chain-Finanzprotokollen in Kontakt zu treten, um Wege zu finden, wie diese ihre Protokolle in den Vereinigten Staaten legal und gesetzeskonform anbieten können. Damit wollen wir den Schutz der Entwickler ein für alle Mal zukunftssicher machen.“

Selig erklärte, dass CLARITY weiterhin Zeit für eine Abstimmung im Kongress erhalten werde. Sollten sich die Abgeordneten jedoch nicht einigen können, plane er, die Mitarbeiter anzuweisen, das Regelungsverfahren der CFTC einzuleiten.

„Wir werden CLARITY genügend Zeit für eine Abstimmung geben, aber wenn die Demokraten kein überparteiliches Arbeitsergebnis unterstützen können, das Kompromisse beider Seiten widerspiegelt und letztendlich eine faire Version des Gesetzentwurfs demdentzur Unterschrift vorlegt, dann können Sie sicher sein, dass ich die Mitarbeiter der CFTC anweisen werde, diese neuen Regeln für die Branche zügig vorzuschlagen.“

Der Vorsitzende begründete diesen Ansatz mit der Geschichte der CFTC. Der Kongress hatte die Behörde 1974 gegründet, nachdem sich die Derivatemärkte weit über die von älteren Bundesgesetzen abgedecktentrachinaus entwickelt hatten.trac, Erdölzuteilungen und Ginnie-Mae-Zertifikate gehörten zu den damals aufkommenden neuen Instrumenten.

Die Wurzeln reichen viel weiter zurück. Kaufleute gründeten 1848 über einem Mehlladen die Chicagoer Handelskammer. Bis 1859 hatten Händler Vereinbarungen entwickelt, die es ermöglichten,tracauf Basis von Rohstoffpreisänderungen abzuwickeln, anstatt stets eine physische Lieferung zu verlangen. Futures waren geboren, und Politiker bezeichneten diese Aktivität schnell als Glücksspiel.

Der Kongress schuf schließlich einen einheitlichen Bundesrahmen, anstatt die Derivateregulierung nach dem jeweiligen Rohstoff, der einemtraczugrunde lag, aufzuteilen. Die CFTC erhielt die „ausschließliche Zuständigkeit“ für Rohstoffderivate und den gesetzlichen Auftrag, „verantwortungsvolle Innovationen zu fördern“

Die defieines Rohstoffs war bewusst weit gefasst. Sie konnte physische Güter, Dienstleistungen, Rechte, Interessen, Ereignisse und andere Basiswerte von Derivaten umfassen. Bundesweit regulierte DCMs (Discounted Commodities Markets) entwickelten sich daraufhin zu den wichtigsten Handelsplätzen für diesetracund fungierten gleichzeitig als Selbstregulierungsorganisationen, die für die Durchsetzung der Marktregeln verantwortlich waren.

Selig erweitert den Fahrplan der CFTC auf die Märkte für KI-Berechnungen und -Vorhersagen

Die CFTC bereitet sich außerdem auf Finanzmärkte vor, die auf KI-gestützten Berechnungen basieren, und erweitert ihr Regelwerk für Prognosemärkte.

„Wir haben den Rubikon überschritten und stehen an einer neuen Grenze der Finanzwelt. Es geht nicht mehr darum, ob Innovationen wie Blockchain, künstliche Intelligenz und Prognosemärkte unsere Märkte verändern werden. Es geht vielmehr darum, wo diese Innovationen stattfinden werden und wer die Regeln festlegt.“

Im Bereich der KI betrachtet die Behörde Rechenkapazität als eine zunehmend wichtige wirtschaftliche Ressource. Leistungsfähige GPU-Cluster sind teuer und knapp, während die Nachfrage stetig steigt. Laut Selig könnten sich Spot-, Termin- und Derivatemärkte um Rechenkapazität entwickeln, um Preis- und Absicherungsinstrumente bereitzustellen.

Die CFTC hat Anfang der Woche eine Anfrage zur Stellungnahme zu den Rechenmärkten veröffentlicht und arbeitet mit dem Handelsministerium zusammen. Der KI-Plan der Regierung sieht außerdem einen besseren Zugang zu Hochleistungsrechenkapazitäten für Startups und Forscher vor.

„Der Zugang zu leistungsstarken GPU-Clustern und Rechenkapazitäten entscheidet zunehmend darüber, wer wettbewerbsfähig ist, wer Innovationen hervorbringen und letztendlich wer eine Führungsrolle übernehmen kann. Mit steigender Nachfrage nach Rechenleistung wächst auch der Bedarf an Märkten, die in der Lage sind, knappe Ressourcen effizient zu verteilen und Risiken zu managen.“

Die Behörde hat Vorschläge zur Änderung der CFTC-Regel 40.11 unterbreitet. Veranstaltungsverträge dürfen nichttracdie Grundprinzipien verstoßen oder leicht manipulierbar sein. Krieg und Terrorismus, Attentate, Glücksspiel und Straftaten werden gemäß Bundesgesetzgebung gesondert betrachtet, undtrackann entsprechende Verträge CFTC .

Das Problem besteht darin, dass Begriffe wie „Glücksspiel“ und „beteiligen“ im Gesetz nicht defisind, und es fehlt dem Gesetz auch ein fester Test zur Bestimmung des öffentlichen Interesses.

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