Nvidia erwägt eine Investition von 20 Milliarden Dollar in Mercor, den eigenen KI-Datenanbieter

Nvidia (NASDAQ: NVDA) möchte Geld in Mercor investieren, ein Unternehmen, von dem es Trainingsdaten für KI-Modelle kauft. 

Der Deal könnte Mercor mit 20 Milliarden Dollar bewerten, doch einige Experten befürchten, dass Nvidias „Kreislauffinanzierung“ Risiken für das Finanzsystem bergen könnte.

Finanziert Nvidia seine Zulieferer? 

Nvidia befindet sich Berichten zufolge in Gesprächen über eine Investition in Mercor, das die Trainingsdaten verkauft, auf denen KI-Modelle basieren und die zu den Eingangsdaten gehören, die Nvidias Kunden benötigen, um die Chips sinnvoll nutzen zu können. 

Die Risikokapitalgesellschaft General Catalyst erwägt, die Finanzierungsrunde anzuführen. Mercors Jahresumsatz überstieg im Juni 2026 die Marke von 2 Milliarden US-Dollar. Im ersten Halbjahr erzielte das Unternehmen einen Umsatz von 614 Millionen US-Dollar. 

Mercor wurde nach seiner Series-C-Finanzierungsrunde im Oktober 2025 mit 10 Milliarden US-Dollar bewertet. Ein Deal über 20 Milliarden US-Dollar würde diesen Wert innerhalb von nur neun Monaten verdoppeln. Zu Mercors Kunden zählen bereits OpenAI, Google (NASDAQ: GOOGL) und Anthropic. Nvidia beauftragt Mercor mit der Entwicklung seiner Open-Source-KI-Modelle Nemotron . 

Nvidia schloss außerdem Verträge mit Apollo, BlackRock (NYSE: BLK), Blackstone (NYSE: BX), Brookfield, Goldman Sachs (NYSE: GS) und KKR über insgesamt bis zu 500 Milliarden US-Dollar ab, um Gelder für die KI-Infrastruktur zu mobilisieren. 

Nvidia zahlte zuvor für die Nutzung von Technologie des Chip-Startups Groq. Später beteiligte sich das Unternehmen an einer Investitionsrunde über 350 Millionen US-Dollar, die das neu strukturierte Groq mit 3,5 Milliarden US-Dollar bewertete, etwa der Hälfte dessen, was Groq laut Cryptopolitan Cryptopolitan. 

Nvidia hat außerdem Besitzer von Grafikprozessoren (GPUs) mit Rechenzentrumsbetreibern in den nordischen Ländern, den USA und Asien vernetzt. 

Was ist Kreislauffinanzierung? 

Nvidia steht im Verdacht, durch Kreislauffinanzierungen Geld zu verdienen. Diese entstehen, wenn ein Unternehmen in seine eigenen Kunden oder Lieferanten investiert oder ihnen Geld leiht. Diese Kunden oder Lieferanten nutzen das Geld dann, um Produkte des ursprünglichen Unternehmens zu kaufen. Dadurch wirken die Umsätze, als stammten sie aus realer Nachfrage, obwohl sie tatsächlich aus firmeneigenem Kapital generiert werden. 

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) warnte in ihrem Jahresbericht 2026 davor und bezeichnete die Kreislauffinanzierung als eines der drei größten Risiken für die globale Finanzstabilität. Auch die Bank von England erklärte, das Tempo der KI-Investitionen sei „historischdent“, und eine hohe Verschuldung könne die Kreditmärkte belasten, falls Unternehmen keine Gewinne erzielen. 

Nvidia hat Cloud-Anbieter wie CoreWeave, Nebius und Nscale unterstützt, und diese Unternehmen nutzen nun Nvidias Geld, um Nvidias Chips zu kaufen. 

OpenAI hat zudem einen 100-Milliarden-Dollar-Vertrag mit Nvidia zum Bau von Rechenzentren mit Nvidia-Chips abgeschlossen, wobei Nvidia einen Teil der Kredite garantiert. Bemerkenswert ist, dass die Nvidia-Aktie fiel und die Kreditausfallswaps im Juli 2026 Rekordhöhen erreichten. 

Das Unternehmen bestreitet, dass seine Strategie, in seine Abnehmer zu investieren, eine Kreislauffinanzierung darstellt, und argumentiert, seine Chips seien „fungibel“. Das bedeutet, sie können an andere Kunden verkauft werden, wenn ein Kunde abspringt. Ein Vertrag mit Mercor würde jedoch bedeuten, dass der Erfolg und Misserfolg aller Kunden untrennbar miteinander verbunden sind.

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