Kalshi strebt die Genehmigung an, Täter im Krypto-Stil auch auf Aktien und Kupfer anzuwenden

Kalshi versucht, eines der markantesten Handelsprodukte der Kryptowelt in die traditionellen Märkte zu übertragen. Am 18. August reichte die von der US-Bundesregierung regulierte Börse zwei Anträge bei der CFTC zur Genehmigung von Perpetual-Futures-Kontraktentrac, die auf einem wichtigen US-Aktienindex und Kupfer basieren. Bei Genehmigung würden die Kontraktetracursprünglich aus dem Kryptowährungsbereich stammende Struktur auf den Aktien- und Rohstoffmarkt übertragen.

Dies ist von Bedeutung, da Perpetual Futures, kurz Perps, zu einem fundamentalen Bestandteil des Kryptohandels geworden sind. Forscher der Cornell University schätzen, dass Perpetual Futures 93 % des gesamten Kryptoderivatehandels ausmachen. Das Konzept hinter ihrer Popularität ist einfach: Händler können ihre gehebelten Positionen halten, ohne dietracbei Fälligkeit verlängern zu müssen, und erhalten gleichzeitig regelmäßige Finanzierungszahlungen, die die Preise an den zugrunde liegenden Markt anpassen.

Die Idee hinter ewigen Terminkontrakten ist nicht neu. Der Ökonom Robert Shiller schlug bereits 1993 eine Struktur für den Handel mit ewigen Terminkontrakten vor.

„Es wird ein ewigertracvorgeschlagen, der jeden Tag cash abgerechnet wird…“ — Robert J. Shiller, 1993.

Im Kryptobereich erlangte das Produkt jedoch eine breitere Anerkennung.

Ein Aktienindex und ein Metall, deren Preis anhand eines Pyth-Feeds ermittelt wurde

Der US500-Vertragtracvon überwacht einen Index namens MerQube US Large Cap Index, der aus den 500 größten in den USA notierten Unternehmen besteht und für deren Gewichtung die streubesitzbereinigte Marktkapitalisierung verwendet wird.

Der zweite vorgeschlagene Vertragtracden Namen COPPERPERP und dient der Messung des aktuellen Kupferpreises in Dollar pro Pfund unter Verwendung des XCU/USD-Datenfeeds des Pyth-Netzwerks.

Bislang hat keines der Produkte eine Zulassung erhalten. Die Anträge fallen unter die Verordnung 40.3, was bedeutet, dass Kalshi die Genehmigung der CFTC abwarten muss, bevor er die Produkte auf den Markt bringen kann.

Perpetuals unterscheiden sich von herkömmlichen Futures-tracdadurch, dass sie kein Verfallsdatum haben. Händler können Long- oder Short-Positionen unbegrenzt halten, wobei regelmäßig Gelder ausgezahlt werden, um den Kurs des Perpetuals an den Preis des Basiswerts anzupassen.

Von einem Bitcoin -tracim Mai zu Aktien im August

Kalshis Wechsel zu nicht-kryptokriminellen Tätern erfolgt nach der regulatorischen Öffnung, die Anfang dieses Jahres stattfand.

Am 29. Mai Vertragtracund veröffentlichte eine Erklärung, in der sie darauf hinwies, dass alletracanderen unbefristeten Verträge gemäß Verordnung 40.3 überprüft würden die CFTC grünes Licht für Kalshis BTCPERP-

Bitcoin Straftäter starteten Anfang Juni und wurden später von Ether, XRPund mehreren anderen Krypto-Assets unterstützt.

Cryptopolitan berichtet, dass Kalshi nun Perpetuals für 13 Kryptowährungen.

Die Aktienindex- und Kupfer-Fälligkeitsanmeldungen führen diese Idee noch einen Schritt weiter. Für eine Börse, die vor allem für Event-tracbekannt ist, stellen sie einen weiteren Schritt hin zu einem breiteren Derivatehandelsplatz dar.

Warum Kryptohändler sich für einentracinteressieren sollten

Das übergeordnete Problem ist jedoch nicht das Kupfer selbst, sondern vielmehr die Frage, ob ein auf Kryptowährungen basierender Handelsansatz auch für traditionelle Vermögenswerte nützlich sein kann.

Coinbase Institutional brachte diese Idee in seinem Bericht „Crypto Market Outlook 2026“ vor

„Aktienbetrugsfälle könnten für eine neue Generation von Privatanlegern zur bevorzugten Wahl werden.“ – Coinbase Institutional

Coinbase hebt die ständige Verfügbarkeit und die effiziente Nutzung der Gelder als Hauptverkaufsargumente hervor. Darüber hinaus ist das Unternehmen überzeugt, dass Kredite nicht mehr nur als Hebelprodukte dienen, sondern zunehmend zu Bestandteilen von Kredit-, Sicherheiten- und Absicherungssystemen werden.

Sollten regulierte Börsen in den USA es schaffen, kriminelle Machenschaften in den Aktien- und Rohstoffhandel zu integrieren, hätte der Kryptomarkt eine seiner effektivsten Marktstrukturen in die konventionellen Finanzmärkte exportiert. Darüber hinaus könnte dies zu einem wettbewerbsintensiveren Umfeld für Handelsvolumina führen, da traditionelle und kryptospezifische Handelsplätze zunehmend miteinander verschmelzen.

Ein kleines Buch, das schnell ansteigt

Zum jetzigen Zeitpunkt verfügt Kalshis Straftätergeschäft noch über begrenzte Kapazitäten.

berichtet Cryptopolitanan Kalshi das tägliche offene Interesse am 12. August mit 17,98 Millionen US-Dollar einen Höchststand. Im Vergleich dazu verzeichnete Hyperliquid ein offenes Interesse von rund 11,7 Milliarden US-Dollar bei 377 Handelspaaren, was bedeutet, dass Kalshi derzeit nur etwa 0,15 % dieses Betrags ausmacht.

Das Wachstum verlief jedoch rasant. Kalshis Versicherungsgeschäfte erreichten innerhalb einer Woche nach Markteinführung ein Nominalvolumen von 1 Milliarde Dollar, während das Event-trac-Geschäft des Unternehmens rund 40 Monate benötigte, um diesen Meilenstein zu erreichen.

Diese Expansion birgt jedoch auch Risiken. Die CME Group reichte Klage gegen die CFTC und deren Vorsitzenden Michael Selig wegen der Genehmigung von Kalshi sowie der allgemeinen Richtlinien für unbefristete Verträge eintracDie CME argumentiert, dass diese Art von Angebot unter Swaps und nicht unter Futures fallen sollte.

Dieser Fall könnte zusammen mit der Überprüfung der im August eingereichten Unterlagen von Kalshi durch die CFTC letztendlich darüber entscheiden, ob US500 und COPPERPERP auf den Markt kommen.

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