Cathie Woods Kauf eines ARK-Aktienblocks im Wert von 21 Millionen Dollar war nicht so vielversprechend, wie es zunächst schien

Ark Invest, mit seiner Mitgründerin und CEO Cathie Wood, erwarb am Donnerstag Block-Aktien im Wert von fast 21 Millionen US-Dollar, nachdem deren Kurs um über 6 % gefallen war. Auf den ersten Blick mag dies wie ein Ausdruck des Vertrauens in das von Jack Dorsey geführte Fintech-Unternehmen wirken. Die von Ark selbst festgelegten Portfoliorichtlinien sprechen jedoch eine andere Sprache. Laut diesen Richtlinien handelt es sich um eine routinemäßige Portfolioanpassung.

Ark beschränkt Einzelinvestitionen gemäß der in den Unternehmensangaben erläuterten Diversifizierungsstrategie auf maximal 10 % eines einzelnen Fonds. Die Gewichtung eines Unternehmens im Portfolio ändert sich mit den Aktienkursschwankungen. Ark kauft in der Regel weitere Aktien hinzu, um eine Position zu halten, die unter das Zielniveau gefallen ist. Umgekehrt reduziert das Unternehmen seine Position, wenn sie zu stark gestiegen ist.

Offenbar ist diese Situation auch im Fall von Block eingetreten. Vor dem Kauf am Donnerstag war Block mit einem Wert von rund 60 Millionen US-Dollar und einem Anteil von 3,51 % am Fonds die zehntgrößte Position im Ark Next Generation Internet ETF (ARKW).

ARK bleibt seiner Strategie treu

Aus dieser Perspektive betrachtet, scheint die am Donnerstag getätigte Akquisition eher auf die Verwaltung des Portfolios als auf ein neues Anlageprinzip ausgerichtet zu sein.

Ark erwarb 267.676 Aktien von Block über drei seiner börsengehandelten Fonds: den Ark Innovation ETF (ARKK), den ARKW und den Ark Blockchain and Fintech Innovation ETF (ARKF). Die Käufe erfolgten, als die Block-Aktie bei 79 US-Dollar schloss und damit einen Tagesverlust von 6,15 % verzeichnete.

Dieses Muster wiederholte sich Anfang der Woche. Laut The Block kaufte Ark Invest am 4. August Coinbase-Aktien im Wert von rund 8 Millionen US-Dollar, nachdem die Kryptowährungsbörse nach der Veröffentlichung ihrer Quartalszahlen um mehr als 14 % gefallen war. Coinbase war zuvor bereits die sechstgrößte Position im Portfolio von ARKK.

Am darauffolgenden Tag investierte Ark weitere 17,3 Millionen Dollar in Aktien von Circle, die zu diesem Zeitpunkt die neuntgrößte Beteiligung an ARKK darstellten und bei etwa 63 Dollar gehandelt wurden.

Kauf der Namen, die es bereits größtenteils besitzt

Statt neue Investitionen zu tätigen, hat Ark häufig seine Beteiligung an Unternehmen, die bereits seine größten Beteiligungen darstellen, erhöht, insbesondere nach Kursverlusten.

Cryptopolitan berichtete bereits, dass diese Strategie, bei Kursrückgängen zu kaufen und das Portfolio bei Bedarf neu auszurichten, eine der wichtigsten Strategien von Wood bei der Verwaltung ihrer ETFs ist. Generell wird jede Transaktion durchgeführt, um die gewünschten Gewichtungen im Portfolio beizubehalten, und nicht, um eine grundlegende Änderung der Anlagestrategie zu signalisieren.

Das wiederkehrende Muster lässt sich über viele Monate trac. Ende Januar erwarb Ark in einer einzigen Handelssitzung Aktien von Coinbase, Circle und Bullish im Wert von 21,5 Millionen US-Dollar, nachdem Bitcoin kurzzeitig unter 90.000 US-Dollar gefallen war. Dies waren die ersten Käufe der drei Unternehmen durch das Unternehmen seit Mitte Dezember.

Invezz schätzt in einem separaten, auf TradingView veröffentlichten Bericht, dass Ark an einem Tag, an dem Bitcoin bei rund 75.000 US-Dollar notierte, etwa 72 Millionen US-Dollar in Kryptowährungen investierte. Diese Investition umfasste Robinhood-Aktien im Wert von rund 32,7 Millionen US-Dollar. Derselbe Bericht führt weiter aus, dass Wood die geringe Korrelation von Bitcoinmit traditionellen Anlageklassen weiterhin als langfristigen Vorteil betrachtet.

Blocks Gewinn übertrifft die Erwartungen, Mizuhos Kostenwarnung

Es bestand kein Zusammenhang zwischen den Fundamentaldaten von Block und dem Rückgang des Aktienkurses.

Laut The Block erzielte das Fintech-Unternehmen im zweiten Quartal einen Umsatz von 6,62 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Analystenprognosen übertraf. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) stieg um 65 % auf 1,02 US-Dollar, und der Bruttogewinn legte um 25 % auf 3,17 Milliarden US-Dollar zu.

Die Sorgen der Anleger richteten sich jedoch auf die Kosten.

Analysten von Mizuho gaben an, dass Block trotz der Entlassung von rund 40 % der Belegschaft im Februar weiterhin steigende Betriebskosten verzeichnet. Laut Blocks Prognose rechnet Mizuho mit einem Anstieg der bereinigten Betriebskosten von 4,48 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr auf 4,56 Milliarden US-Dollar im zweiten Halbjahr.

Ark verkaufte an denselben Tagen, an denen es kaufte

Die von Ark getätigten Verkäufe liefern überzeugende Beweise dafür, dass es sich bei den Transaktionen um die Sicherung des Portfolios handelte und nicht um Ausdruck einer generell optimistischen Haltung gegenüber Kryptoaktien.

Am selben Tag, an dem Ark Block erwarb, verkaufte das Unternehmen über ARKW 39.509 Aktien von Bullish und reduzierte damit seine Position um rund 910.000 US-Dollar, nachdem die Aktie mit einem Minus von 3,36 % bei 23,04 US-Dollar geschlossen hatte. Laut The Block hatte das Unternehmen Anfang der Woche außerdem 5.700 Aktien des Solanaspezialisierten Treasury-Unternehmens Solmate für knapp 25.000 US-Dollar veräußert.

Der Kauf einer durch Kryptowährungen gedeckten Aktie und der gleichzeitige Verkauf einer anderen am selben Tag zeugen nicht von einem Glauben an die Richtung des Sektors, sondern zeigen, wie Ark seine Investitionen tätigt: durch die kontinuierliche Anpassung der Portfoliogewichtung an die Marktbewegungen.

Ändert Ark seine Anlagestrategie?

abzuwenden Bitcoin. Mehrere Analysehäuser betrachten Krypto-Aktien jedoch zunehmend als eigenständige Anlageklasse, die mit der breiteren Akzeptanz digitaler Vermögenswerte zusammenhängt. Bitwise argumentiert, dass Krypto-Aktien sowohl als Indikator für Krypto-Investitionen als auch als eigenständige Anlagen dienen können und beschreibt ihren Ansatz als „selektive Anlagestrategie“ für den Sektor.

Bernstein hat wiederholtdentBörsen und Krypto-Finanzdienstleistungsunternehmen wie Coinbase als Hauptprofiteure einer klareren US-Regulierung und einer zunehmenden institutionellen Akzeptanz identifiziert, während Galaxy Research Börsen, Tokenisierungsplattformen, Stablecoins und andere -Infrastrukturunternehmen als separate Anlagethemen neben Bitcoin.

Die Analysten von JPMorgan neigen ebenfalls dazu, Unternehmen mit Bezug zu Kryptowährungen anhand ihrer betriebswirtschaftlichen Fundamentaldaten zu bewerten – einschließlich Handelsaktivitäten, Verwahrung, Zahlungen und Tokenisierungserlösen – und sie nicht ausschließlich als gehebelte Wetten auf Bitcoin-Preis zu betrachten.

Der eigene Big Ideas -Bericht von ARK zeigt, dass ARK seit langem in bahnbrechende Innovationen in den Bereichen Blockchain, KI, Fintech und digitale Vermögenswerte investiert.

„Unsere Mission ist es, langfristigen Kapitalzuwachs zu erzielen, indem wir die führenden Köpfe, Wegbereiter und Nutznießer bahnbrechender Innovationendentund in sie investieren.“

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