GameStop wird trotz anfänglicher Ablehnung die Übernahme durch eBay weiterverfolgen

GameStop wird seine unaufgeforderte Übernahme durch eBay weiterverfolgen, Wochen nachdem der Vorstand des E-Commerce-Unternehmens den ersten Vorschlag des Einzelhandels-Spieleunternehmens in Höhe von 56 Milliarden Dollar cash und Aktien alstracund beinahe beleidigend zurückgewiesen hatte.

Der Videospielhändler bestätigte laut Reuters.

Das Unternehmen hatte Anfang der Woche versprochen, eine detaillierte Präsentation zu veröffentlichen, die die strategische Begründung und den operativen Plan für den Zusammenschluss der beiden Unternehmen darlegt. Bis zum Börsenschluss am Freitag war das Dokument jedoch nicht veröffentlicht worden.

GameStops erstes eBay-Gebot

GameStop-CEO Ryan Cohen präsentierte im Mai erstmals ein Angebot von 125 US-Dollar pro Aktie und die Möglichkeit, nach der Fusion an der Leitung des neuen Unternehmens mitzuwirken. Er beschrieb die Fusion als Weg zum Aufbau eines ernstzunehmenden Konkurrenten für Amazon.

Der eBay-Vorstand unter Vorsitz von Paul Pressler wies den Vorschlag am 12. Mai zurück und bezeichnete ihn als „unattraktiv“. Zudem stellte er die finanzielle Leistungsfähigkeit von GameStop in Frage, das Angebot zu unterstützen, wie Cryptopolitan berichtete.

Zum Zeitpunkt des Angebots betrug die Marktkapitalisierung von GameStop etwa 10,3 Milliarden US-Dollar.

GameStop meldettronGewinne

Neben der Bestätigung des anhaltenden Interesses an der Übernahme durch eBay prognostiziert GameStop für das Geschäftsjahr 2026 ein bereinigtes EBITDA von über 600 Millionen US-Dollar, gegenüber 345,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Dies führte am Freitag nach Börsenschluss zu einem Anstieg des Aktienkurses um 2 %.

Die Gewinnprognose könnte darauf abzielen, die Glaubwürdigkeit des Spielehändlers als Käufer zu stärken. Ein eigenständiges GameStop, das fast das Doppelte des EBITDA des Vorjahres erwirtschaftet, untermauert das Argument, dass das Unternehmen die Schulden aus der Übernahme bedienen kann.

GameStop hat nach der Ablehnung noch immer kein formelles Übernahmeangebot eingereicht, und die angekündigte Präsentation, falls sie überhaupt erfolgt, muss die Finanzierungslücke und die Integrationspläne konkret ansprechen, um die Stimmung der Anleger weiter zu verbessern.

Schuldensorgen trotz solider Finanzlage von GameStop

Moody's Ratings veröffentlichte kurz nach Bekanntgabe des ersten Angebots auch eine detaillierte Analyse der geplanten Übernahme und warnte davor, dass die Fusion die Finanzen von eBay verändern könnte.

Die Ratingagentur erklärte, eBay habe das Jahr 2025 mit bereinigten Schulden in Höhe von rund 7,2 Milliarden US-Dollar und einer Bruttoverschuldungsquote von etwa 2,3 abgeschlossen. Moody’s führte aus, dass eine Fusion mit hohem Kapitalbedarf, finanziert durch zusätzliche Kredite, die Verschuldung des Unternehmens möglicherweise erhöhen und sich negativ auf seine Kreditkennzahlen und seine finanzielle Flexibilität auswirken könnte.

CEO Cohen argumentierte zuvor, dass die Transaktion innerhalb eines Jahres nach Abschluss jährliche Synergien von rund 2 Milliarden US-Dollar generieren würde, davon 60 % durch Einsparungen im Vertrieb und Marketing, 25 % durch Einsparungen in der Verwaltung und 15 % durch Produktentwicklung. Die Ratingagentur stimmte zu, dass diese Zahlen ein Entschuldungspotenzial von etwa 3,25x ergeben würden, äußerte jedoch Bedenken, da keine Umsatzeinbußen oder zusätzliche Ausgleichskosten berücksichtigt wurden.

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