CFTC-Vorsitzender Selig erklärt, dass die Genehmigung von unbefristetentraceiner Einzelfallprüfung folgen wird

Der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, hat bekräftigt, dass die Behörde die Notierungen von Perpetual Futures für jeden einzelnen Vermögenswert prüfen wird, da unterschiedliche Vermögenswerte unterschiedliche Risiken bergen. 

Diese Stellungnahme widerspricht den Erwartungen der Branche an eine pauschale Genehmigung, nachdem die Kommission im vergangenen Monat ihren ersten Bitcoin Perpetual-Future genehmigt hatte.

Wird die CFTC eine pauschale Genehmigung für Perpetual Futures erteilen? 

Der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Selig, hat bestätigt , dass die Behörde unbefristete Terminkontrakte einzeln bewertentrac. 

Selig stellte dies klar, nachdem die CFTC am 29. Mai ihren ersten Bitcoin Ewigentracgenehmigt hatte. Der Hauptgrund für die Einzelfallprüfung liegt darin, dass ewigetracfür verschiedene Vermögenswerte unterschiedliche Risiken bergen. 

Die offizielle Grundsatzerklärung der CFTC spricht von unbefristetentracmit „einzigartigen Merkmalen“, die je nach dem zugrunde liegenden Vermögenswert variieren können. Beispielsweise könnten ein Bitcoin Perpetual-Vertrag und ein Öl-Perpetual-Vertrag ganz unterschiedliche Fragen zur Marktsicherheit und zum Verbraucherschutz aufwerfen.

Aufgrund der komplexen Natur von Perpetual-Futures-KontraktentracstelltCFTC in ihrer Grundsatzerklärung auch klar, dass von den Börsen erwartet wird, die „Selbstzertifizierung“ ihrer Kontraktetrac. 

Es gab einige Diskussionen darüber, ob unbefristetetracgemäß dem Commodity Exchange Act als „Futures“ oder „Swaps“ gelten, da unbefristete Verträge kein festes Verfallsdatum haben. 

Die rechtliche Unterscheidung ist relevant, da Futures an regulierten Börsen mit klaren Regeln gehandelt werden, während für Swaps unterschiedliche Melde- und Registrierungspflichten gelten. Selig schrieb auf X, dass Futures nicht zwangsläufig ein festes Enddatum haben. 

Seit Jahren sind Gerichte und die CFTC dafür zuständig, welchetracals Futures gelten.

Ist der Markt für Dauergutscheine in den USA im Aufwind?

Der globale Markt für unbefristete Anleihen erreichte im Jahr 2025 ein Volumen von über 60 Billionen US-Dollar. Der Großteil der Marktaktivität stammte aus Übersee und war somit nicht von US-amerikanischen Vorschriften betroffen.

Da die CFTC nun aber Genehmigungen für in den USA regulierte Perpetual Futures erteilt, drängen die Börsen darauf. Kraken beispielsweise hat am 14. Juni 2026  CFTC-regulierte Perpetual Futures für berechtigte US-Händler eingeführt

Dietracsind auf Bitnomial gelistet, einer von der CFTC regulierten Börse, die kürzlich von Krakens Muttergesellschaft Payward übernommen wurde. Das anfängliche Angebot umfasst neun Token: Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Dogecoin, Litecoinund Avalanche. 

Kraken-Mitbegründer Arjun Sethi erklärte, dass die Einführung es den Kunden ermögliche, Spot-, Margin-, Futures- und Perpetual-Kontrakte über ein und dasselbe Konto zu handeln. 

Die Abteilung Marktteilnehmer der CFTC hat ein Schreiben herausgegeben, in dem bestätigt wird, dass einige an ausländischen Börsen notierte Krypto-Perpetuals als „ausländische Futures“ behandelt werden können, wodurch Coinbase Financial Markets über seine Lizenz US-Kunden mit Offshore-Perpetual-Futures-tracverbinden kann. 

Coinbase plant, am 21. Juli 2026 ein eigenes US-amerikanisches Perpetual-Futures-Produkt auf den Markt zu bringen.

Kalshi, das die ursprüngliche Bitcoin Dauerlizenz erhielt, verzeichnete in seiner ersten Woche ein Handelsvolumen von mehr als einer Milliarde Dollar.

Selig schrieb in seinem am 29. Mai auf der CFTC-Website veröffentlichten CoinDesk-Meinungsbeitrag , dass das vorherige Versäumnis der Kommission, einen praktikablen inländischen Rahmen anzubieten, „vorhersehbar“ zu einem Handel im Ausland geführt habe. 

Selig ist derzeit der einzige aktive Kommissar der CFTC in dem normalerweise fünfköpfigen Gremium, was ihm einen überproportionalen Einfluss auf Tempo und Richtung dieser Genehmigungen verleiht.

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