Gold hält sich unter 4.150 $ angesichts erhöhter US-Renditen

• Der Goldpreis pendelt am Dienstag im frühen asiatischen Handel um 4.140 USD.
• US-Staatsanleihen gerieten erneut unter Druck und trieben die Renditen längerer Laufzeiten auf neue Mehrjahrzehntehochs.
• Händler preisen inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von fast 22,7 % ein, dass die Fed bei ihrer nächsten Sitzung die Zinsen erhöhen wird.

Der Goldpreis (XAU/USD) notiert am Dienstag im frühen asiatischen Handel unverändert nahe 4.140 USD. Der Druck durch einen stärkeren US-Dollar (USD) und erhöhte US-Staatsanleiherenditen wurde durch gesunkene Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) in diesem Monat ausgeglichen.

Die richtungsweisende Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg um etwa 7 Basispunkte (bps) auf 5,349 % und erreichte damit den höchsten Stand seit dem 3. April 2002, bevor sie auf 5,30 % zurückging. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe legte ebenfalls um etwa 3 bps auf 5,661 % zu. Zuvor war sie um mehr als 7 bps auf 5,703 % gestiegen, ein Niveau, das seit Ende Mai 2002 nicht mehr gesehen wurde. Höhere Zinsen verringern in der Regel die Attraktivität des Edelmetalls im Vergleich zu zinstragenden Anlagen wie US-Staatsanleihen.

"Wir könnten kurzfristig einen Rückgang (der Goldpreise) sehen, bevor die Käufer in nennenswertem Umfang einsteigen, und das hängt alles damit zusammen, dass der Dollar weiter gestiegen ist und die Renditen erhöht sind," sagte Fawad Razaqzada, Marktanalyst bei forex.com.

Die Erwartungen, dass die Fed ihre Geldpolitik in diesem Monat straffen wird, ließen nach, nachdem die US Nonfarm Payrolls (NFP) im September schwächer als erwartet ausgefallen waren und die ‌NFP-Daten für die beiden Vormonate nach unten revidiert wurden, wie am Freitag veröffentlichte Daten zeigten.

Zinsswaps zeigten, dass Händler laut dem CME FedWatch Tool eine Wahrscheinlichkeit von fast 22,7 % einpreisen, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung im Oktober die Benchmark-Kreditkosten anhebt.

Händler warten auf das Protokoll der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) vom September, das am Mittwoch veröffentlicht werden soll. Dieser Bericht könnte dabei helfen, die künftige Geldpolitik der Notenbank zu bestimmen, nachdem sie im vergangenen Monat erstmals seit drei Jahren die Zinsen angehoben hatte.

Die Gold-Erholung hängt weiterhin von einem anhaltenden Rückgang der Renditen ab

Analysten der OCBC argumentieren, dass Gold weiterhin durch das allgemeine Zinsumfeld begrenzt wird, und weisen darauf hin, dass es "immer noch darauf wartet, dass sich die Renditen drehen." Sie heben hervor, dass sich Golds kurzer "Aufschwung nach den US-Arbeitsmarktdaten schnell verflüchtigte, obwohl der US-Arbeitsmarktbericht schwächer ausfiel und die Erwartungen an eine Fed-Zinserhöhung im Oktober weiter zurückgingen." Der zentrale Belastungsfaktor sei ihrer Ansicht nach, dass "die Renditen am langen Ende nicht nachhaltig gefallen sind und der USD fest blieb, was den Anschlussanstieg bei Gold begrenzte."

Diese Dynamik "bestätigt die Ansicht, dass ein geringeres Fed-Zinserhöhungsrisiko allein möglicherweise nicht ausreicht, um die nächste Aufwärtsbewegung auszulösen." OCBC betont, dass "der wichtigere Katalysator darin besteht, ob schwächere US-Daten die Renditen am langen Ende und die Realrenditen auf nachhaltigere Weise nach unten drücken können." Gleichzeitig warnen sie davor, dass "erhöhte Ölpreise eine Komplikation bleiben, da sie Inflations- und Term-Prämien-Sorgen aufrechterhalten."

Vor diesem Hintergrund warnt OCBC, dass „Gold kurzfristig anfällig für eine Konsolidierung bleiben könnte, wenn die Renditen hoch bleiben“, wobei ein „klarerer Rückgang der Renditen und des USD“ als „soliderer Boden für eine Erholung“ angesehen wird.

Logans hawkische Tendenz hebt die Fed-Erwartungen an und stützt den Dollar

Fed-Mitglied Logan schlägt einen deutlich hawkischeren Ton an, wobei der FXS Speechtracker-Score von 9,2/10 deutlich über dem historischen Durchschnitt von 8,1/10 liegt und eine stärkere Neigung zu weiterer Straffung unterstreicht. Die Betonung, dass höhere Renditen erhöhte Laufzeitprämien widerspiegeln könnten, was den Bedarf an zusätzlicher Straffung potenziell verringert, steht im Spannungsverhältnis zu den ausdrücklichen Forderungen nach weiteren Zinserhöhungen um mindestens 50 Basispunkte und mehreren Schritten zur Rücknahme der Kürzungen vom vergangenen Herbst. Dies bekräftigt die Botschaft, dass die Geldpolitik noch nicht restriktiv genug ist und die Inflation ohne höhere Zinsen nicht auf 2% zurückkehren wird. Diese Kombination aus der Anerkennung von Laufzeitprämien-Effekten und dem Beharren auf weiteren Zinserhöhungen deutet auf eine Fed-Haltung hin, die den Dollar klar stützt und den Aufwärtsdruck auf die US-Renditen aufrechterhält.

Der FXS Fed Sentiment Index steigt um 1,68 Punkte auf 136,59 und bestätigt damit einen klaren Schritt weiter in den hawkischen Bereich, deutlich über der neutralen Schwelle von 100. Dieser Anstieg, im Einklang mit dem erhöhten FXS Speechtracker-Score, signalisiert, dass Marktteilnehmer einen aggressiveren geldpolitischen Pfad erwarten sollten, mit Auswirkungen auf eine stärkere Dollar-Nachfrage und eine anhaltende Sensibilität von Risikoanlagen gegenüber den Fed-Zinserwartungen.

Technische Analyse: Gold bleibt unter dem 100-Tage-SMA gedeckelt

Auf der Tages-Chart behält XAU/USD kurzfristig einen bärischen Ton bei, da der Spotpreis unter dem mittleren Band des Bollinger Simple Moving Average und dem 100-Tage-Durchschnitt bleibt. Der Preis hat sich vom jüngsten oberen Bollinger-Band entfernt, während der Relative Strength Index (14) bei 38,41 im bärischen Bereich bleibt und damit auf anhaltenden Abwärtsdruck statt auf eine unmittelbare überverkaufte Gegenbewegung hindeutet.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand im Bereich von 4.270 USD, wo das mittlere Bollinger-Band und der 100-Tage-Durchschnitt bei 4.275 USD eine enge Deckelungszone bilden, bevor bei dem oberen Bollinger-Band um 4.445 USD eine stärkere Barriere wartet. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band bei 4.100 USD die erste Unterstützung, und ein nachhaltiger Bruch unter diese Marke würde in den kommenden Sitzungen wahrscheinlich den Weg für eine tiefere Korrekturphase öffnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)