Gold kämpft, da steigende US-Treasury-Renditen eine dovishe Neupositionierung der Fed überwiegen

• Gold bleibt gedämpft, da ein stärkerer US-Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen die Nachfrage begrenzen.
• Schwächer als erwartet ausgefallene US-Inflation verringert die Wetten auf eine Fed-Zinserhöhung im Oktober und bietet Gold nur begrenzte Unterstützung.
• Das tägliche Setup bleibt bärisch, während XAU/USD unter dem mittleren Bollinger-Band handelt.

Gold (XAU/USD) tritt am Donnerstag auf der Stelle, da ein stärkerer US-Dollar (USD) und stark steigende Renditen von US-Staatsanleihen das Aufwärtspotenzial begrenzen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert XAU/USD bei rund 4.167 Dollar und liegt damit 0,26% im Tagesverlauf im Plus, da das Edelmetall Mühe hat, seine frühe Erholung auszubauen.

Der US Dollar Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, steigt auf ein neues Jahreshoch nahe 101,85. Unterdessen klettert die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen auf rund 5,34% und damit auf den höchsten Stand seit 2002.

Höhere Renditen von US-Staatsanleihen erhöhen die Opportunitätskosten für das Halten zinsloser Anlagen wie Gold, während ein stärkerer US-Dollar das Edelmetall für Käufer, die andere Währungen verwenden, teurer macht.

Der Anstieg des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen erfolgt, obwohl Händler ihre Erwartungen zurückschrauben, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen in diesem Monat anheben wird, nachdem am Mittwoch gemischte US-Wirtschaftsdaten veröffentlicht wurden.

Der US-Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) zeigte, dass sich die Inflation im August stärker als erwartet abgeschwächt hat. Die Kerninflation des PCE stieg im Monatsvergleich um 0,2%, unter der Prognose von 0,3%, während die Jahresrate unverändert bei 3,0% blieb und damit unter den Erwartungen von 3,3% lag.

Allerdings unterstrich eine Aufwärtskorrektur des US-Wirtschaftswachstums die anhaltende Widerstandsfähigkeit der größten Volkswirtschaft der Welt. Das annualisierte Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im zweiten Quartal um 2,2% und lag damit über der Wachstumsprognose der Ökonomen von 1,5%.

Laut TD Securities waren die jüngsten PCE- und BIP-Korrekturen „ein gemischtes Bild mit hawkishen rückwärtsgerichteten Anpassungen beim Wachstum und dovishen Anpassungen bei der Inflation“. Das Unternehmen betont jedoch, dass „der zugrunde liegende Trend die entscheidende Geschichte ist“, wobei „robustes Wachstum mit steigenden Inflationsrisiken“ voraussichtlich weiterhin die Fed-Aussichten dominieren wird.

Das CME FedWatch Tool zeigt, dass Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 37% sehen, dass die US-Notenbank auf ihrer Sitzung am 27. bis 28. Oktober die Zinssätze anheben wird, nach 70% Anfang dieser Woche.

Die dovishe Neubewertung bietet Gold etwas Unterstützung, obwohl sie wenig dazu beigetragen hat, den Anstieg des US-Dollars und der Treasury-Renditen zu verhindern. Die robuste Wirtschaftsentwicklung gibt der Fed mehr Spielraum, die Inflation zu bekämpfen, die weiterhin über ihrem Ziel von 2% liegt, und hält eine weitere Zinserhöhung später in diesem Jahr im Spiel. Unterdessen hält der mangelnde Fortschritt bei den US-Iran-Verhandlungen zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus die Ölpreise erhöht und die Inflationsrisiken nach oben gerichtet, was die Argumente für eine straffere Geldpolitik stützt.

Mit Blick auf die Zukunft umfasst der US-Wirtschaftskalender am Donnerstag die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, den Einkaufsmanager-Index (EMI) für das verarbeitende Gewerbe des ISM sowie Reden von Fed-Vertretern, vor dem am Freitag mit Spannung erwarteten Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht.

Technische Analyse: Bärische Tendenz hält an, da der RSI unter 50 bleibt

Auf dem Tageschart behält XAU/USD eine bärische kurzfristige Tendenz bei, da es unter dem 20-Tage-Bollinger-Simple-Moving-Average (SMA) bei 4.301 USD notiert. Das Metall bleibt zudem deutlich unter dem oberen Bollinger-Band bei 4.471 USD gedeckelt, wodurch Erholungen begrenzt bleiben, während der Relative Strength Index (RSI) bei rund 40 und ein negativer Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Wert sowohl auf ein begrenztes bullishes Momentum als auch auf einen Korrekturton innerhalb eines schwächer werdenden Trends hindeuten, wie der Average Directional Index (ADX) nahe 19 nahelegt.

Auf der Abwärtsseite ergibt sich die unmittelbare Unterstützung am unteren Bollinger-Band nahe 4.131 USD, vor der horizontalen Untergrenze bei 4.100 USD, wobei eine tiefere bärische Ausdehnung das Niveau von 4.000 USD freilegen würde. Auf der Oberseite würden Erholungsversuche zunächst auf Widerstand am 20-Tage-Bollinger-SMA bei 4.301 USD stoßen, gefolgt vom oberen Band bei 4.471 USD, während sich eine stärkere bullishe Umkehr erst bei einem nachhaltigen Ausbruch über die strukturelle Barriere bei 4.700 USD herausbilden würde.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)