Kupfer sendet Knappheitsalarm - doch Anleger bleiben auffallend vorsichtig

Die ING-Analysten Ewa Manthey und Warren Patterson berichten, dass LME-Kupfer seine Gewinne wegen enger physischer Marktbedingungen in China, sinkender Lagerbestände und feiertagsbedingter Vorratskäufe ausgebaut hat. Gleichzeitig bleibt die Positionierung der Anleger gedämpft. Die Kupferbestände in Shanghai sind auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2023 gefallen, während die netto-bullischen Positionen in Kupfer-Futures trotz höherer Preise sechs Wochen in Folge zurückgegangen sind.

Physische Knappheit trifft auf schwache Anleger-Longs

"LME-Kupfer legte am Dienstag den sechsten Handelstag in Folge zu - die längste Gewinnserie seit Mai -, bevor die Preise am Mittwochmorgen leicht zurückkamen. Enge physische Marktbedingungen in China stützten die Notierungen weiter. Sinkende Lagerbestände, feiertagsbedingte Vorratskäufe und saisonale Nachfrage vor dem Mittherbstfest und den Feiertagen zum Nationalfeiertag kurbelten den Verbrauch an. Die Bestände an Kupferkathoden in Shanghai fielen um 14.700 Tonnen auf 43.900 Tonnen, den niedrigsten Stand seit Dezember 2023."

"Zwar haben die Ankünfte von importiertem Kupfer zugenommen, doch der Großteil des Materials floss direkt zu Verarbeitern statt in Lagerhäuser, wodurch das Spotangebot knapp blieb."

"Die Positionierung der Anleger bei Industriemetallen blieb gedämpft. Nach den jüngsten COTR-Daten fielen die netto-bullischen Kupferpositionen um 3.981 Lots auf 42.132 Lots, den niedrigsten Stand seit Ende März. Es war der sechste wöchentliche Rückgang in Folge, obwohl die Preise stiegen."

"Die Netto-Longpositionen bei Aluminium sanken um 11.623 Lots auf 77.423 Lots, vor allem getrieben durch Long-Liquidationen. Bei Zink gingen die Netto-Longpositionen um 2.787 Lots auf 29.946 Lots zurück und verlängerten damit ihren Rückgang auf die vierte Woche in Folge."