Summer Huang

In der Vergangenheit war Oracle für seine Datenbank- und Unternehmensverwaltungssoftware bekannt, die Unternehmen bei der Abwicklung von Finanz-, HR- und Lieferkettenprozessen unterstützte, während das Unternehmen langfristige Gebühren für Wartung und technischen Support einnahm. Dieses Geschäft mit hoher Kundenbindung bescherte dem Unternehmen einen stetigen Cashflow. Das KI-Zeitalter hat Oracle eine zweite Wachstumskurve eröffnet: die Vermietung von Rechenleistung an KI-Unternehmen, die große Modelle trainieren und ausführen müssen. Im Geschäftsjahr 2026 wuchs der Umsatz dieses als OCI bekannten Cloud-Infrastrukturgeschäfts um etwa 77 % und steuerte damit fast 80 % des ... des Unternehmens bei.

Eine überzeugende Bullen-These gewinnt am Markt an Fahrt: Im Vergleich zu Nebius (NBIS.US) verfügt CoreWeave über ein größeres Umsatzvolumen, einen größeren Auftragsbestand und mehr bereitgestellte Rechenkapazität, dennoch ist seine Bewertung nach dem Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) weit niedriger als die von Nebius, was das Unternehmen zu einem potenziell erheblich fehlbewerteten Marktführer für spezialisierte KI-Clouds (Neoclouds) macht. Allerdings verraten Umsatzmultiplikatoren nur die halbe Wahrheit. CRW

Während der Markt weiterhin einen Aufschlag für Rechenleistung zahlt, können Anleger auch eine mit Abschlag gehandelte Cashflow-Maschine neu unter die Lupe nehmen. KI bleibt auch für 2026 das dominierende Thema bei US-Aktien. Abseits überlaufener Tech-Trades gewinnt der Wert von McDonald's (MCD.US) für die Asset Allocation zunehmend an Bedeutung: Seine Gewinne hängen nicht von einem einzelnen Capex-Zyklus ab, sondern stammen aus den Einnahmen von mehr als 45.000 Restaurants weltweit, hochmargigen Mieteinnahmen und Lizenzgebühren.

Große Sprachmodelle (GPT/Claude/Gemini) zeichnen sich durch logisches Schlussfolgern aus, lassen jedoch das Verständnis dafür vermissen, wie ein Unternehmen tatsächlich funktioniert; während ERP-, CRM- und MES-Systeme riesige Mengen an Geschäftsdaten angesammelt haben, bleiben diese weiterhin isoliert. Palantir schlägt die Brücke zwischen beiden Welten: Es verbindet LLMs mit der physischen Welt eines Unternehmens, indem es operative Regeln, die über unterschiedliche Systeme und die Köpfe der Mitarbeiter verteilt sind, strukturiert und so einen direkt abrufbaren digitalen Zwilling für die Organisation schafft. Dies ermöglicht es LLMs, nicht mehr bloß zu antworten

Eine eingehende Analyse des „Digitalen-Dollar-Gelddruckers“ Circle (CRCL): Das nächste Visa oder ein überbewertetes Zinsgeschäft? Nach einem Kurssprung vom IPO-Ausgabepreis von 31 $ auf fast 300 $ und dem anschließenden Rückfall auf rund 50 $ hat Circle in seinem ersten Jahr als börsennotiertes Unternehmen eine regelrechte Achterbahnfahrt am Kapitalmarkt erlebt. Zum 12. August 2026 liegt der Aktienkurs bei 71,28 $ – was zwar weiterhin ein Minus von über 75 % gegenüber dem Allzeithoch bedeutet, jedoch immer noch dem Doppelten des Ausgabepreises entspricht.

Am industriellen Wendepunkt, an dem sich die KI-Rechenleistung von „GPU-Stacking“ hin zu „Netzwerk-Interconnects“ und „Custom-Chips“ verschiebt, nutzt Marvell (MRVL) die beiden Treiber Custom-ASICs und optische Hochgeschwindigkeits-Interconnects, um sich an den zentralen Knotenpunkten der hauseigenen XPUs und der Cluster-Konnektivität von Cloud-Service-Providern zu positionieren. Der Rechenzentrumsumsatz des Unternehmens macht mittlerweile mehr als 75 % des Gesamtumsatzes aus, getrieben durch die tiefe Integration mit Giganten wie AWS (Trainium 2) und Microsoft (Maia). Trotz des gesicherten Aufwärtspotenzials durch 1,6T-Optikmodule/DSPs, 100T-Switching-Chips und die Übernahme von Celestial AI für optische Scale-up-Interconnects steht das Geschäftsmodell von Marvell vor mehreren Herausforderungen. Hierzu zählen eine hohe Kundenkonzentration, struktureller Bruttomargendruck bei ASICs (mit einer Zieluntergrenze von 58 %), eine Verwässerung der Anteile durch SBC und M&A sowie eine hohe Bewertung (gehandelt zum 34-fachen KGV für das GJ28E). Dieser Artikel bietet eine fundierte Analyse der Unverzichtbarkeit des Unternehmens sowie der entscheidenden Punkte zur Performance-Validierung.

Im vergangenen Monat folgte der Aktienkurs von Apple einer steilen Auf- und Abwärtsbewegung: Vor der Veröffentlichung des Quartalsberichts suchte das Kapital hektisch nach dem Status als „sicherer Hafen“ und trieb den Kursaufschlag in die Höhe; nach den Zahlen stürzte die Aktie trotz Rekordumsätzen im Tagesverlauf um fast 10 % ab. Das Unternehmen bleibt dasselbe, doch das Kalkül des Kapitalmarkts hat sich gewandelt. Dieser Artikel bietet eine tiefgreifende Analyse der Kernlogik hinter Apples Quartalsbericht für Q3 GJ26: - Warum hat sich die Marktstimmung gedreht? Wie konnten nach der Realisierung der starken iPhone-Performance der schwache Ausblick für September, Versorgungsengpässe bei fortschrittlichen Fertigungsknoten und steigende Speicherpreise den Safe-Haven-Aufschlag schmälern? - Fundamentalanalyse: Kann die bimodale Hardware-Strategie aus gleichzeitiger Expansion in untere Marktsegmente und Aufwärtsbewegung im Premiumsegment einen neuen Upgrade-Zyklus auslösen? Wie viel Potenzial steckt noch in der „zweiten Wachstumskurve“ des Service-Geschäfts, das auf 2,5 Milliarden aktiven Geräten und 1,5 Milliarden Abonnements basiert? - Ultimative Vision: Während sich KI von Chatbots hin zu persönlichen Agenten entwickelt, die Systeme und Hardware beherrschen...

Broadcom (NASDAQ: AVGO) veröffentlichte im Juni einen Ergebnisbericht, der die Erwartungen bei Weitem übertraf, dennoch ist der Aktienkurs seit der Bekanntgabe um mehr als 20 % zurückgegangen. Die eigentliche Sorge des Marktes gilt nicht der vergangenen Performance, sondern der Frage, ob sich das KI-Wachstum weiterhin materialisieren kann: Wird der TPU-Marktanteil von Google durch MediaTek bedroht? Wann werden neue Kunden wie OpenAI beginnen, zum Umsatz beizutragen? Kann AI Networking als nächster Wachstumsmotor dienen? Dieser Artikel gliedert das Geschäft von Broadcom in drei Hauptsegmente – KI-Halbleiter, traditionelle Halbleiter und Infrastruktursoftware – und konzentriert sich auf drei zentrale Wachstumstreiber: Google TPU als Umsatzbasis, Neukunden, die das langfristige ASIC-Wachstum vorantreiben, und AI Networking als zweiten Wachstumsmotor, sowie die Frage, wie VMware weiterhin zu hohen Margen und freiem Cashflow beiträgt. Wir erörtern zudem Google-Kunden...

Die Ergebnisse von Apple für das Q3 des Geschäftsjahres 2026 zeigten ein deutliches Muster von „starkem aktuellen Quartal, schwacher Guidance“. Bereinigt um Zollrückerstattungen entsprach die Gesamtleistung weitgehend den Erwartungen, doch die Umsatzstruktur wies mehrere Highlights auf: Das iPhone profitierte weiterhin vom Upgrade-Zyklus, während Mac die größte Überraschung war; unterdessen schwächte eine Wachstumsverlangsamung im Service-Bereich die Nachhaltigkeit des Wachstums und die Margenelastizität. Die Nachfragebasis für das Q4 bleibt solide, wobei der Druck primär von Lieferengpässen bei 3nm-Chips und steigenden Speicherpreisen ausgeht. Ersteres begrenzt die Auslieferungen von iPhone, Mac und iPad, während Letzteres den normalisierten Mittelwert der Bruttomarge auf etwa 46,5 % gedrückt hat und die Margenerholung im Geschäftsjahr 2027 verzögern könnte. Unterdessen stützen eine aktive Gerätebasis von über 2,5 Milliarden, ein robuster freier Cashflow und die Ausweitung von Apple Intelligence auf Geräte-Upgrades und iCloud+-Abonnements weiterhin den mittelfristigen Wert des Unternehmens. Jenseits des Ergebnisberichts, Apples Handel