【券商聚焦】華泰證券維持華虹半導體(01347)“買入”評級 指AI拉動需求及新業務打開成長空間

金吾財訊 | 華泰證券發佈研報指，華虹半導體(01347)1Q26銷售收入達6.609億美元，同比增長22.2%，達到指引上沿；毛利率13.0%，同比上升3.8個百分點。管理層指引2Q26銷售收入區間6.9-7.0億美元（中位數環比+5%），毛利率14%-16%。

研報看好AI拉動模擬與電源管理需求，1Q26相關收入同比增長25.8%，預計2026全年平均漲價幅度約10-15%，BCD/PMIC等熱門平臺漲幅或達20-25%。產能方面，Fab9A預計3Q26達滿產，Fab9B已於2026年3月開工、4Q26開始裝機、2028年滿產，總資本開支60億美元，主攻40nm特色工藝；華力五廠預計2H26併入。

新業務領域，公司明確將進入硅光子、先進封裝+Interposer、高密度深溝槽電容器、化合物半導體（SiC+GaN）等方向，研報認爲這些業務將打開中長期成長空間。

基於2026年5倍PB（可比公司一致預期均值3.9倍），並考慮公司作爲中國大陸特色工藝龍頭在國產替代中的稀缺性以及產能擴張帶來的增長，華泰證券給予華虹半導體(01347.HK)港股目標價151港元（前值121港元），維持“買入”評級。