【券商聚焦】中信證券：風光儲結構性分化 儲能與風電配置價值凸顯、光伏築底修復

金吾財訊 | 中信證券研究指，基於新能源行業2025&2026Q1業績表現：1）儲能板塊景氣上行，戶儲盈利穩健、大儲靜待成本傳導拐點；2）風電板塊業績拐點確立，量價齊升疊加海外與海風業務拓展，盈利持續修復；3）光伏板塊處於築底修復階段，主鏈虧損收窄、輔材率先回暖，行業風險逐步出清。整體來看，風光儲三大板塊呈現結構性分化，具備業績確定性的儲能和風電配置價值凸顯，同時建議關注光伏行業潛在反轉信號。

風險因素：風電光伏需求增長低於預期的風險；光伏組件、風機、儲能系統等產品價格修復進展不及預期的風險；原材料價格大幅上漲的風險；海外貿易壁壘進一步抬升的風險；海外市場拓展和產品交付進度不及預期的風險。