Tuần trước, Daniel Ghali, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao của TDS, lưu ý rằng vị thế quỹ vĩ mô trong Vàng theo tỷ lệ lãi suất mở đã đạt mức cao kỷ lục mới.
Rủi ro giá Vàng tăng vẫn còn
“Chúng tôi đã nhấn mạnh rằng vị thế quỹ vĩ mô hiện đang ở mức cực đoan, nhưng các khoản cược vào việc Fed cắt giảm lãi suất lớn đã giúp chỉ số của chúng tôi tăng cao hơn cả những tiền lệ lịch sử đáng chú ý bao gồm cuộc trưng cầu dân ý về Brexit, câu chuyện ‘Nới lỏng định lượng (QE) lén lút’ và thậm chí là mức độ sâu sắc của cuộc khủng hoảng đại dịch”.
“Các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) vàng phương Tây đang chứng kiến dòng tiền chảy vào khiêm tốn, nhưng đồng thời, dòng tiền chảy ra của ETF vàng Trung Quốc vẫn tiếp diễn và trong khi các nhà giao dịch hàng đầu tại Thượng Hải đã tăng nhẹ vào độ dài ròng của họ trong Vàng SHFE, thì vị thế của họ hiện vẫn ở mức gần mức cao kỷ lục trong nhiều tháng”.
“Chúng tôi đã đóng vị thế bán khống chiến thuật của mình đối với Vàng sau khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lớn hơn dự kiến, nhưng lưu ý rằng các tín hiệu định vị vẫn ở mức cực đoan. Rủi ro về giá vàng cao hơn vẫn là sự mở rộng hơn nữa của câu chuyện thu hút vốn, có khả năng là do lo ngại về một Fed 'thiếu thận trọng về mặt vĩ mô' có ngưỡng nới lỏng thấp bất thường và lịch sử, mặc dù có dữ liệu khá tốt.”