Das USDT-Angebot verzeichnet den stärksten Abfluss seit dem FTX-Crash, da Stablecoins auf regulatorische Hürden stoßen

Im Februar stagnierte das Angebot an Stablecoins, während USDT 1,7 % seiner ausstehenden Token verbrannte. Dies ist der schnellste Liquiditätsrückgang seit dem Bärenmarkt von 2022. 

Das Angebot an Stablecoins stagnierte in den letzten Monaten, und selbst Tether verzeichnete erhebliche Abflüsse aus USDT. Das USDT-Angebot sank im Februar bisher um 1,7 %, was den stärksten Rückgang seit dem Zusammenbruch der FTX-Börse und dem darauffolgenden Bärenmarkt darstellt.

Obwohl USDT mit einem Grundbestand von 185,3 Milliarden Token aufwarten kann, haben die letzten Wochen gezeigt, dass der Markt auch ohne neue Token-Ausgaben reagieren kann. Seit Anfang 2026 hat Tether USDT-Token im Wert von über 4 Milliarden US-Dollar eingezogen und keine neuen Token ausgegeben, obwohl Bitcoin an Wert verloren hat. 

Die Nutzung von Stablecoins blieb auf einem Höchststand, vorwiegend im zentralisierten und dezentralisierten Handel. Die Verfügbarkeit liquider Token führte jedoch nicht zu entsprechenden Marktbewegungen. Die Token wurden nur begrenzt als Zahlungsmittel eingesetzt oder in DeFi Vaults akkumuliert, ohne den Spot- oder Derivatemärkten unmittelbar zu helfen.

USDT verliert an Wert, nachdem seine Verwendung im Euroraum zurückgegangen ist

Das Angebot an USDT spiegelt die Anwendung der MiCAR-Regulierungen im Euroraum wider. Lokale Plattformen wechselten zu den Währungen USDC und EURC von Circle, wodurch ein erheblicher Teil des Tether-Verkehrs wegfiel.

Der Einfluss des USDT auf Europa ist seit Ende 2024 rückläufig, was die allgemeine Stagnation noch verstärkt.

Der Euroraum verzeichnete rund 33,34 % des Stablecoin-Volumens, verglichen mit über 79 % im Jahr 2023. Laut Daten gehörte Europa kurz vor der Einführung von MiCAR zu den größten Nutzern von Stablecoins. Aktuell verlagert sich die Aktivität nach dem Inkrafttreten des Genius Act in die USA.

Trotzdem kompensiert der Rest der Welt den Verlust durch eine nahezu maximale Nutzung von USDT auf Ethereum und TRON. Das Angebot auf TRON gleichte den allgemeinen Rückgang durch vermehrtes Minting aus, doch die Wirkung des Tokens dürfte sich auf das TRON Ökosystem und P2P-Zahlungen beschränken. 

Stablecoins stehen vor einer Entscheidung über die Aufteilung der Zinssätze

Stablecoins stehen an einem Wendepunkt: Die Entscheidung über die Ausschüttung ihrer Zinsen wird erwartet. Im Erfolgsfall könnten Stablecoins mehr Liquidität auf Krypto-Plattformentrac, was sich wiederum auf DeFiauswirken würde. 

Die Regulierungsbehörden stehen Stablecoins weiterhin skeptisch gegenüber und warnen vor der Schaffung von privatem Geld. Die Emittenten von Stablecoins verfolgen unterschiedliche Ansätze, und nicht alle bieten das gleiche Potenzial zur Generierung passiven Einkommens.

Im Fall von USDT hat Tether beschlossen, die Einnahmen aus US-Schatzanweisungen nicht mit Endnutzern zu teilen. Andere Stablecoins bieten hingegen deutlich höhere Zinsen auf Basis von Blockchain-Krediten. 

Im Moment tendiert die Entscheidung eher zu den Banken, die sich gegen die Zulassung von Stablecoin-Renditen eingesetzt hatten. 

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